奧林與亨斯邁以125億美元全股票交易合併 打造化工巨頭

奧林與亨斯邁將透過全股票對等合併交易合併，該交易以營收計算估值達125億美元，預計可實現4億美元的成本協同效應，打造一家北美化工巨頭。

奧林公司（Olin Corp.）與亨斯邁公司（Huntsman Corp.）於週二同意以全股票對等合併方式進行合併，打造一家營收達125億美元的北美化工領導企業，並已確認超過4億美元的成本協同效應與整合效益。合併後的公司將更名為 OlinHuntsman Corp.，總部設於德州伍德蘭市（The Woodlands）。

「此次合併為奧林與亨斯邁提供了一個絕佳契機，得以打造一家以北美為根基、更具韌性且專注於價值的化工企業，」奧林總裁兼執行長 Ken Lane 表示，他將出任合併後公司的執行長。「透過將這些能力與奧林世界級的化工資產與營運，以及已確認的協同效應與效益相整合，我們將能打造一家業界領導者，在價值鏈上為客戶提供更大的靈活性。」

根據交易條款，亨斯邁股東每股可換得 0.5476 股奧林股票，奧林股東將持有合併後實體約 54.5% 股權，亨斯邁股東則持有約 45.5%。換股比率係根據截至6月12日止30個交易日的成交量加權平均價格計算，Peter Huntsman 表示，此比率在反映當前市場條件的同時，亦為亨斯邁的歷史平均水平提供了溢價。

該交易預計將於2027年上半年完成交割，將整合奧林的氯鹼與環氧樹脂資產，以及亨斯邁的下游聚氨酯系統與先進材料產品組合。兩家公司表示，此垂直整合將使 OlinHuntsman 擁有結構性的成本優勢，並提升將優勢電化學單元產能轉化為下游材料的能力。

4億美元協同效應目標

兩家公司已確認超過3億美元的成本協同效應與整合效益，其中絕大部分預計將在24個月內實現，全部則在第三年底前完成。這些節省將來自採購與原料整合、營運優化及銷售、一般及行政費用（SG&A）的削減。預計自2031年起，還將額外產生1億美元的原料整合效益。OlinHuntsman 亦預計可透過加速利用淨營業虧損獲得約1.25億美元的現金稅務優惠。

奧林資深副總裁兼財務長 Todd Slater 將擔任首席整合官，直接向 Lane 匯報。董事會下設的策略整合委員會將監督整個流程。

領導團隊與公司治理

Ken Lane 將出任 OlinHuntsman 的執行長。現任亨斯邁董事長、總裁兼執行長的 Peter Huntsman 將擔任非執行董事長。亨斯邁執行副總裁兼財務長 Phil Lister 將成為合併後公司的財務長。董事會將由10名成員組成，兩家公司各佔一半席次。

奧林的 Winchester 彈藥業務將繼續作為合併後公司的關鍵部門，服務於運動、執法及軍事客戶。

Lazard 擔任奧林的財務顧問，Cravath, Swaine & Moore LLP 及 Sidley Austin LLP 擔任法律顧問。花旗集團（Citi）與摩根士丹利（Morgan Stanley & Co. LLC）擔任亨斯邁的財務顧問，Kirkland & Ellis LLP 擔任法律顧問。

該交易須獲得奧林股東與亨斯邁股東的批准，以及監管機構的許可。兩家公司的董事會均已一致通過該交易。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。