關鍵要點：
- On Holding報告的第一季度營收和利潤均超過了分析師的預期。
- 鑒於需求強勁，公司上調了全年盈利指引。
- 中國市場銷售額實現雙位數增長，但直接面向消費者業務的營收未達預期。
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On Holding第一季度銷售額超預期，上調2026年業績展望
(P1) 瑞士運動服飾公司 On Holding AG (NYSE: ONON) 在公布第一季度銷售額和利潤超過華爾街預期後，上調了 2026 全年盈利展望，這主要得益於批發渠道的強勁增長。
(P2) 「第一季度是今年的一個強勁開局，廣泛的銷售增長導致營收和利潤均大幅超出預期，」該公司在財報聲明中表示。
(P3) 雖然營收和每股盈餘的具體數據未立即披露，但公司確認已超過共識預期。亞太地區的增長尤為強勁，其中中國市場實現了雙位數增長。然而，通過其官方網站和門店進行的直接面向消費者（DTC）銷售未達預期。
(P4) 受此消息影響，On Holding 的股票在盤前交易中跳漲。上調後的盈利預測表明，該公司正在成功應對競爭激烈的市場，而耐克（Nike）等巨頭近期的銷售表現則相對滯後。
該公司的表現與更廣泛的消費和房地產行業參差不齊的財報季形成鮮明對比。雖然 eXp World Holdings (NASDAQ: EXPE) 等公司近期報告營收超出預期，但科技和電動汽車領域的其他公司，如 Microvast Holdings (NASDAQ: MVST)，則面臨營收大幅下滑。
On Holding 的持續勢頭，尤其是在極具挑戰性的中國市場，彰顯了其不斷增強的品牌實力。公司一直在擴大產品種類和市場覆蓋，這在全球消費者中引起了共鳴。然而，直接面向消費者渠道的表現不佳將是投資者在未來幾個季度關注的關鍵領域。
On Holding 強勁的業績表現和預期上調證明了其在高端運動服飾領域搶占市場份額的能力。公司在中國市場的成功是重要的長期增長驅動力。投資者將期待在即將舉行的財報電話會議中獲得更多關於直接面向消費者戰略的細節。
本文僅供參考，不構成投資建議。
