OPEC將2026年需求預測下調至每日97萬桶 伊朗戰爭擾亂供應

OPEC將2026年全球石油需求增長預測下調至每日97萬桶，為連續第二個月下調，原因是伊朗戰爭與荷姆茲海峽關閉正在重塑能源供應與消費格局。

OPEC在其月度石油市場報告中表示：「儘管地緣政治緊張局勢持續，2026年上半年全球經濟表現仍具韌性。」該組織維持其經濟增長預測不變。

每日97萬桶的數字低於上月預測的每日117萬桶。印度和中東是主要拖累因素，需求增長預測分別下調每日6萬桶和每日4萬桶。OPEC+ 5月原油日均產量為3313萬桶，較4月減少每日19萬桶，其中伊朗跌幅最大，原因是美國封鎖導致其出口急劇減少。

供應受限與需求疲軟的雙重衝擊，為全球能源市場創造了複雜的背景。雖然OPEC預期消費將反彈——將2027年需求增長預測上調至每日173萬桶——但美國能源資訊署和國際能源總署均預期今年石油需求將下降，凸顯各機構展望上的分歧。

OPEC vs. 西方預測機構對戰爭影響看法分歧

OPEC與西方預測機構之間的差距，反映了對荷姆茲海峽干擾將持續多久的基本假設截然不同。這條承載全球約五分之一石油運輸的水道，自3月伊朗戰爭爆發以來實際上已關閉，抑制了數百萬桶的中東產量。OPEC估計，3月中東石油消費量較去年同期減少約每日50萬桶，並將此下降歸因於「當前的石油市場狀況」。

供應中斷也打亂了OPEC+的生產計劃。該組織原定從4月起恢復增產，但荷姆茲海峽關閉使增產無法實現。OPEC+ 5月產量進一步下滑，日均3313萬桶的產量較4月減少每日19萬桶。伊朗降幅最大，油輪追蹤數據顯示，在美國封鎖下，其出口降至六年來最低水平。

5月的數據包括阿拉伯聯合大公國的產量，該國已於5月1日正式退出OPEC和OPEC+。作為該組織最大產油國之一的阿聯酋退出，為本已緊張的聯盟凝聚力增添了又一層複雜性。

燃料價格傳導至整體經濟

對消費者而言，供應緊縮已轉化為飆升的燃料價格，並正在傳導至更廣泛的經濟指標。美國5月生產者物價指數創下3年半以來的最大年增幅，能源成本飆升是主要驅動力。向消費者物價的傳導效應，可能使各國央行對降息保持謹慎，即便燃料成本上升抑制了工業活動。

OPEC上一次面臨類似的供需脫節是在2020年疫情期間，當時需求驟降約每日2000萬桶，該組織創紀錄地減產每日970萬桶。當前情況性質不同——供應是遭到物理性阻斷而非自願削減——但其經濟後果可能同樣深遠。

國際能源總署警告，如果荷姆茲海峽年底前仍保持關閉，全球石油供應可能低於需求，庫存將降至數十年低點。OPEC較為樂觀的2027年每日173萬桶需求預測，假設衝突得到解決，消費得以反彈。就目前而言，這兩種情景之間的差距，定義了石油市場結果的可能範圍。

本文僅供參考，不構成投資建議。