OPEC+ 七月增產目標18.8萬桶/日 供應危機持續

七個 OPEC+ 國家將在 7 月把石油日產量目標提高 18.8 萬桶，為連續第四個月增產，儘管美國與伊朗的戰爭持續重創海灣成員國的生產能力，並加劇數十年來全球最嚴重的供應危機。

「該集團提高配額是為了傳達對需求的信心，但現實是，大多數成員國實際上無法增產額外的數量，」一位覆蓋石油市場的大宗商品分析師 Omar Tariq 表示。「荷莫茲海峽關閉已使這些配額上調對海灣產油國而言 largely 淪為象徵性動作。」

七個核心成員國——沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、科威特、阿爾及利亞、哈薩克與阿曼——自 4 月至 6 月已將合併產量目標合計提高近 60 萬桶/日。然而實際產量卻呈現截然不同的局面：根據 OPEC 數據，該集團 4 月平均日產量僅為 3319 萬桶，遠低於 2 月的 4277 萬桶。這一暴跌反映出海灣國家的出口縮減，這些國家自 2 月底以來無法經由荷莫茲海峽運送原油——當時美伊衝突切斷了這條承擔全球約五分之一石油消費量的水道。

7 月的增產幅度與 6 月相同，均為 18.8 萬桶/日，而 6 月的調整本身已從 5 月和 4 月的 20.6 萬桶/日下調，以反映阿拉伯聯合大公國在加入近六十年後退出 OPEC。阿聯的離去使集團內少數具備閒置產能的成員之一消失，進一步限制了 OPEC+ 應對供應短缺的能力。三位 OPEC+ 消息人士向路透社透露，向來擔任集團機動產油國的沙烏地阿拉伯，自 2 月底以來已無法完全滿足客戶需求。

布蘭特原油上週五收於每桶 93.09 美元，下跌 1.94 美元，跌幅 2.04%；西德州中質原油（WTI）收於 90.54 美元，下跌 2.50 美元，跌幅 2.69%。油價下跌是因為交易商越來越確信美國與伊朗之間重啟衝突的可能性正在降低，儘管荷莫茲海峽對商業石油運輸仍處於實質關閉狀態。

上一次石油市場遭遇如此規模的供應中斷是在 1990 年波斯灣戰爭期間，當時伊拉克入侵科威特使全球市場每日減少約 430 萬桶。而根據 2 月至 4 月產量數據之間的差距測算，目前這場危機已使 OPEC+ 成員國約 900 萬桶/日的產能化為烏有——是 1990 年中斷規模的兩倍以上。

根據週日會議後的聲明，OPEC+ 還將成員國提交超產補償計劃的截止期限延長至 2026 年 12 月，為伊拉克和哈薩克等國家提供更多彈性來處理過去的配額違規問題。消息人士稱，週日也舉行了 OPEC+ 全體部長級會議，但預計不會對集團整體產出政策做出任何變動。

配額持續上升與實際產量不斷暴跌之間的脫節，使市場處於一個不尋常的境地。如果荷莫茲海峽經由停火或外交解決方案重新開放，海灣產油國理論上可在數週內恢復數百萬桶的日產量，從而可能導致油價暴跌。如果封閉持續，世界將面臨漫長的供應短缺——任何配額調整都無法解決這個問題。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。