甲骨文結束9連跌，84%分析師喊買

甲骨文（Oracle）股價週一上漲2.49%至143.76美元，終結連續九個交易日的跌勢，此波下跌期間市值蒸發了24%。

「甲骨文的拋售創造了具吸引力的進場點，考量其AI基礎設施訂單積壓及端到端技術堆疊，」Mizuho證券分析師Siti Panigrahi表示。Panigrahi給予320美元的目標價，為華爾街最高。

這波九日跌勢是甲骨文自2021年12月以來最長。自6月1日收盤高點248.15美元以來，該股在隨後22個交易日中有18日下跌，累計跌幅達26.2%。自2025年9月10日創下324.33美元的歷史收盤高點以來，甲骨文已重挫56.2%。此波賣壓發生之際，iShares擴展科技軟體類股ETF截至上週四已連續五個交易日累計上漲逾10%，兩者走勢分歧凸顯甲骨文面臨的公司-specific壓力。

甲骨文股價與分析師情緒之間的背離程度已達到二十年來的極端水準。FactSet追蹤的分析師中，高達84%給予甲骨文買進評級——自2005年以來僅有一次超越此水準，即2011年5月的短暫時期。共識目標價254.84美元意味著較上週四收盤價約有82%的上漲空間。KeyBanc維持其增持評級及300美元目標價，理由是越來越有信心營業費用增長將保持克制。Evercore ISI維持其優於大盤評級及245美元目標價，並強調甲骨文高達770億美元的剩餘履約義務。

引發此波拋售的主要擔憂，來自甲骨文在建設AI基礎設施過程中的資本支出需求及負債水準上升。Piper Sandler維持其增持評級及225美元目標價，表示投資人擔憂融資需求、客戶集中度及利潤率壓力。該機構估計，甲骨文在2027財年可能新增約2,400兆瓦的Oracle Cloud Infrastructure容量，產生約22億美元的收入，而這些收入尚未反映在當前共識預測中。

Mizuho的Panigrahi坦言，甲骨文可能需要外部融資來支撐其資本支出計畫，並稱融資挑戰是一項重大風險因素，儘管他仍將該股列為首選標的。Freedom Broker將目標價從230美元下調至210美元，同時維持買進評級，稱甲骨文轉向AI運算基礎設施是一項長期利多。

甲骨文的本益成長比（PEG）為0.69，Piper Sandler表示這顯示該股相對於其增長軌跡遭到低估。過去12個月營收增長17%。

此波下跌使甲骨文股價回到2023年初以來的最低水準，正測試接近52週低點的支撐位。下一個催化劑是甲骨文預計在9月發布的2026會計年度第一季財報，屆時投資人將密切關注雲端營收增長及資本支出指引。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。