Petco 股價盤前重挫 13%，Q1 淨損擴大儘管營收優於預期

Petco 公布第一季淨銷售額 15 億美元，優於市場預期，但淨損擴大，導致盤前股價暴跌 13%。

執行長 Joel Anderson 表示：「我們強勁的第一季業績，亮點在於同店銷售轉正以及獲利能力優於預期，清楚且初步驗證了我們第三階段『觸及天際』策略正在奏效。」

這家寵物用品零售商同店銷售成長 0.7%，在歷經先前下滑後重返正成長。調整後 EBITDA 由去年同期的 8,940 萬美元升至 9,730 萬美元；毛利率則擴張 21 個基點至 38.4%。淨損 1,510 萬美元（每股虧損 5 美分），相比之下，去年同期虧損 1,170 萬美元（每股虧損 4 美分）。

這波賣壓顯示，投資人更關注獲利惡化而非營收改善。Petco 重申全年展望：淨銷售額持平至成長 1.5%，調整後 EBITDA 介於 4.15 億至 4.3 億美元，管理層表示其策略性計劃正帶來動能。

季末，公司擁有 1,378 家門市，淨關閉 4 家。總負債從一年前的 15.9 億美元降至 14.8 億美元；現金及約當現金增至 1.668 億美元。庫存年減 1.9%，縮減幅度超過營收 0.2% 的增幅。

服務營收成長 6.8% 至 2.686 億美元，表現優於產品業務（銷售額下滑 1.1% 至 12.3 億美元）。財務長 Sabrina Simmons 表示，公司持續專注於強化零售與財務基本面，以支持永續且具獲利性的成長，並致力將槓桿比率降至 2 倍。

展望第二季，Petco 預估淨銷售額年增約 0.3%，與市場預期一致；調整後 EBITDA 預估介於 1.1 億至 1.12 億美元。此展望假設當前關稅水維持不變，並計入 5 月收到的部分 IEEPA 關稅退稅，預期今年剩餘時間不會再有額外退稅。

虧損擴大引發市場對 Petco 在營收動能回升之際，能否持續獲利的疑慮。投資人將密切關注第二季財報電話會議，以觀察利潤率改善能否跟上銷售復甦的步伐。

本文僅供參考，不構成投資建議。