Plug Power 飆升10% Q2毛利率轉正 上調2026年前景

Plug Power公布第二季營收1.783億美元，優於市場共識，毛利率由去年同期的負31%轉為損益兩平。

執行長 Jose Luis Crespo 表示：「我們的第二季業績證明，Plug 正朝向更強大、更高效且更具盈利能力的公司轉型。」

這家氫燃料電池製造商公布每股GAAP淨虧損14美分，高於分析師預期的8美分虧損，但優於去年同期的每股20美分虧損。調整後虧損7美分，優於市場共識的8美分。營業費用年減50%至約6,200萬美元，而服務營收大增82%至約3,000萬美元，毛利率達正27%。

Plug Power 將2026全年營收成長指引上調至15%至16%區間，意味著銷售額介於8.164億至8.235億美元之間，高於市場共識的8.138億美元。公司重申第四季實現正EBITDAS的目標，並倚賴資產出售預期產生8,000萬美元的近期流動性，以達成2.75億美元的目標。

週二早盤股價上漲10%至2.32美元，不過該股五年來仍下跌91.5%。此波漲勢屬公司個別因素：FuelCell Energy 和 Bloom Energy 各上漲2%，Global X 氫能 ETF 上漲2%至44.26美元。

Plug Power 本季部署1,666台 GenDrive 燃料電池裝置，年增125%，並表示兩大客戶計劃在未來三年內更新超過2萬台裝置。燃料營收成長約15%至3,900萬美元，燃料毛利率由負91%改善至負48%。

電解槽管線取得進展：英國30兆瓦 Barrow Green 項目完成最終投資決定、Hy2gen 位於魁北克的 Courant 項目展開275兆瓦 FEED 範疇，以及 Orica 位於澳洲的 Hunter Valley 氫能中心獲得50兆瓦訂單。

季末無限制現金約1.62億美元，淨現金使用量改善至6,100萬美元，季減58%。摩根士丹利7月將目標價上調至1.65美元，而 Susquehanna 因 Orica 項目將目標價下調至2.50美元。

毛利率轉正及上調指引顯示，管理層預期營運規模效應將於年底前轉化為盈利能力。投資人將密切關注第三及第四季表現，屆時 Plug Power 下半年加權營收及正EBITDAS目標將面對實際數據，而非僅止於說詞。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。