Poolin 礦業資產以 5200 萬美元拍賣，債權人索賠 1.637 億美元

Poolin 的比特幣挖礦資產將於 9 月 10 日以 5200 萬美元進行拍賣，債權人尋求 1.637 億美元的無擔保索賠。

DuFrayne LLC 首席重整官 Michael DuFrayne 表示，Chapter 11 程序旨在以能夠為債權人及其他利害關係人保留價值的方式出售債務人資產。

三個共同管理案件——Poolin Technology PTE. LTD.、Lonestar Taproot LLC 及 Lonestar Dream, Inc.——於 7 月 22 日向美國紐澤西州破產法院提交，列出的負債介於 1 億至 5 億美元之間，而資產僅為 100 萬至 1000 萬美元。法院紀錄估計債權人數量介於 10,001 至 25,000 名之間。合格投標須於 9 月 8 日前提交，出售聽證會定於 9 月 18 日在特倫頓由法官 Eamonn J. O'Hagan 主持。

拍賣結果將決定約 11,700 名錢包持有人所提出的 1.637 億美元索賠中有多少能獲得償還，同時也考驗市場對挖礦硬體的需求，因為當前哈希價格維持在每日每 PH/s 約 20 多美元的水準，低於舊型礦機約 35 美元的損益平衡點。

Thor CALAP 的 5200 萬美元託底競標設定價格下限

Thor CALAP LLC 提出的 5200 萬美元託底競標為挖礦基礎設施確立了基準估值。競爭性投標者必須於 9 月 8 日前提交合格報價，債權人須於 9 月 16 日前提出異議。法院已於 8 月 17 日批准涵蓋債務人幾乎全部資產的投標程序。

Lonestar Taproot 持有實體挖礦基礎設施——包括電力相關資產、建築物、改良工程及變電站基礎設施。該公司先前於 2022 年 3 月至 2023 年 12 月期間，作為 Lonestar Dream 與挖礦硬體製造商 Bitmain 之間的合資企業營運。法院文件顯示，Bitmain 出資約 3440 萬美元，在合資企業錄得重大虧損後退出時收回約 2410 萬美元。

從 2022 年 IOU 代幣到 Chapter 11

Poolin 目前的破產程序源自 2022 年的流動性危機，當時該公司暫停了 PoolinWallet 的提款，並以 1:1 比例發行了六種 IOU 代幣，分別代表用戶的 BTC、ETH、USDT、LTC、ZEC 及 DOGE 餘額。該公司暫停了閃電交易及內部轉帳，同時常規挖礦作業持續進行。

更廣泛的挖礦產業面臨類似壓力。上市比特幣礦商在 2026 年第一季賣出超過 32,000 枚 BTC——創下歷史最快速度——因哈希價格跌至減半後的歷史低點。在那斯達克上市的 Bitcoin Depot 在將加密貨幣 ATM 網路下線後，於 5 月申請 Chapter 11 破產保護，歸因於監管壓力及財務虧損。

Poolin 的倒閉反映出一個利潤微薄、硬體老舊及哈希價格下滑的產業，已促使多家業者轉向法院監督的重整程序。9 月 10 日的拍賣能否吸引認真競標者，可能取決於市場對價值在整個產業範圍內已承受壓力的挖礦設備還剩下多少需求。

本文僅供參考，不構成投資建議。