英鎊跌至1.3481美元，中東緊張局勢推升美元需求

英鎊週二下跌0.2%至1.3481美元，中東緊張局勢升級驅使投資者轉向美元避險資產，並重新引發對全球能源供應的擔憂。

「美元買盤反映出廣泛的風險規避重新定價，荷姆茲海峽中斷事件恐使油價持續維持在高位，」Edgen地緣政治風險分析師Elena Fischer表示。「市場正在為長期的持續不確定性定價，這可能使聯準會按兵不動的時間比先前預期更久。」

美元指數交投於100.30，自2026年初接近95的低點反彈後，本月漲幅擴大至1.9%。該指數仍較52週高點104.50下跌約3.8%，但近期漲勢由避險資金流入以及市場對聯準會將維持限制性立場的預期共同推動。布倫特原油在荷姆茲海峽被封鎖後一度飆升至每桶110美元以上，隨後因美國與伊朗之間的外交努力出現初步進展跡象，已回落至近102美元。

荷姆茲海峽處理全球約21%的石油貿易，此次封鎖已將能源價格推升至可能重新點燃通膨的水平。上一次類似中斷事件——2019年阿曼灣油輪襲擊事件期間——布倫特原油在三週內飆升15%，而美元兌一籃子主要貨幣上漲2%。此次中斷規模更大，封鎖目前已進入第二週。

利率預期隨能源成本攀升而轉變

聯準會自2023年7月以來一直將基準利率維持在5.25%至5.50%，市場此前預計9月將首次降息。但能源成本飆升使這一前景變得複雜。隔夜指數互換目前顯示，年底前按兵不動的機率為45%，低於一個月前的62%，交易員正在權衡燃油價格上漲傳導至核心通膨的風險。

「如果油價維持在100美元以上，聯準會的路徑將變得更加難以駕馭，」Fischer表示。「他們不能在能源驅動的通膨飆升中降息，否則將面臨重蹈1970年代薪資物價螺旋上升的風險，但維持高利率也可能令本已放緩的經濟陷入衰退。」

跨資產反應廣泛。兩年期美國公債殖利率週二上升8個基點至4.12%，標普500指數下跌0.6%，能源和金融股表現優於大盤，但科技和非必需消費品類股落後。黃金小幅上漲0.3%至每盎司2,358美元，反映避險買盤，但美元走強限制了漲幅。

英鎊面臨多重壓力

英鎊的弱勢不僅限於美元走強。英國經濟數據已顯疲軟，就業數據顯示失業率上升且薪資增長放緩，而通膨降溫速度快於預期。PMI調查顯示英國服務業意外收縮，零售銷售數據令人失望，加劇了對消費者支出的擔憂。

近幾週，由於對工黨領導層不穩定的擔憂有所緩解——英國首相施紀賢避免了立即面臨領導權挑戰——英鎊曾獲得一些支撐。但地緣政治衝擊已壓過這些國內利多因素，使英鎊兌美元三週以來首次跌破50日移動均線1.3520美元。

交易員目前正在關注1.3440美元（5月20日低點）的關鍵支撐，若跌破該水平，可能為跌至1.3350美元打開大門。上行方面，阻力位在1.3550美元，該水平在5月中旬之前一直提供壓制。

本週關注焦點

本週經濟行事曆排程緊湊。聯準會主席鮑爾將於週三發表談話，隨後是ADP就業數據、ISM製造業指數，以及週五至關重要的非農就業報告。強勁的就業數據將強化利率更高更久的論點，可能延續美元漲勢。反之，若數據表現不佳，則可能回吐部分近期漲幅。

對英鎊而言，英國本土經濟行事曆較為清淡，使英鎊受制於地緣政治頭條新聞和美元資金流向。若中東外交努力取得進展，避險買盤可能迅速消退，為英鎊提供喘息空間。若緊張局勢進一步升級，英鎊兌美元可能在數日內測試1.3350美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。