PPHE Hotel 獲 Fattal Hotel 集團 12.4 億美元收購要約

Fattal Hotel Group 對 PPHE Hotel Group 提出 9.209 億英鎊（約 12.4 億美元）的收購意向，使這家在倫敦上市的酒店房地產公司股價飆升 24%。這家總部位於特拉維夫的營運商希望將旗下兩個歐洲酒店資產組合整合，涉及超過 250 處物業。

PPHE 在週三的一份聲明中表示：「該要約代表了業務的公平價值，我們打算與主要股東進行溝通，評估其實現的可能性。」

每股 22 英鎊的報價，較 PPHE 5 月 27 日的收盤價溢價 36.5%，並較該公司 11 月 13 日（即在 Rothschild & Co 擔任財務顧問下啟動策略審查之前）的股價高出約 47%。PPHE 旗下經營 Park Plaza 及 art'otel 品牌，並與 Radisson Hotel Group 合作，物業組合估值達 22 億英鎊。Fattal 已持有 PPHE 約 4% 股權，在歐洲及中東地區營運 Leonardo 及 NYX 等品牌酒店。

這筆交易將整合兩家歐洲中端市場酒店營運商，此時歐洲大陸的旅遊需求依然強勁。產業數據顯示，2025 年歐洲酒店業的平均每間可出租客房收入增長 6%。持有 PPHE 44% 股權的主要股東 Eli Papouchado 和 Boris Ivesha（兩人皆支持去年 11 月啟動的策略審查），將對這項要約能否成功至關重要。Fattal 已獲英國《收購守則》豁免一般 28 天的截止期限，正在與 PPHE 董事會協商，計劃在四週內宣布正式要約。

PPHE 已成立一個獨立要約委員會，將持有 29% 股權的股東 Euro Plaza Holdings 的代表董事 Roni Hirsch 排除在外，以評估該收購案。鑑於 Hirsch 的雙重角色，該委員會的成立旨在處理潛在的利益衝突，此舉為英國收購程序中的標準做法。

根據 PPHE 的揭露，要約結構仍具靈活性。Fattal 保留更改其提議形式或價值的權利，包括引入證券，或在特定條件下降低每股 22 英鎊的價格。這種靈活性表明，Fattal 可能尋求部分以股票方式進行交易，以保留現金，這是跨境酒店交易中的常見做法。

若成功收購，將成為近年來歐洲最大的酒店交易之一，合併 Fattal 旗下超過 200 家酒店與 PPHE 在歐洲的 47 處物業。PPHE 與 Radisson Hotel Group 的合作關係在新東家旗下可能面臨變化，但目前尚未披露任何細節。上一次如此規模的歐洲大型酒店整合是 2018 年 Accor 以約 12 億澳元收購 Mantra Group。

PPHE 股價週四上午在倫敦交易於 2,006.48 便士，公司市值約 8.407 億英鎊，仍低於 Fattal 要約的隱含價值，顯示部分投資者對交易能否完成仍持謹慎態度。在四週的談判期間，其他酒店集團可能提出競購，但目前尚未披露任何競爭性報價。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。