Provable Markets 獲 Schwab、DTCC 注資，月度交易量突破 30 兆美元

兩家位於美國市場核心的最大機構，正聯手支持一家從零開始重建證券融資基礎設施的新創公司。

由美國證交會註冊經紀交易商 Provable Markets 運營的 Aurora 另類交易系統（ATS）專注於證券融資業務，該公司完成了由 Charles Schwab Corp. 領投的 B 輪融資，存管信託與清算公司（DTCC）作為新投資方加入。該平台目前每月處理超過 30 兆美元的交易委託量，這一數字已連續四個季度創下紀錄。

Charles Schwab 證券借貸業務管理總監 Howie Kennedy 表示：「在 Schwab，我們重視支持那些能夠強化金融服務生態系統、並幫助 Schwab 滿足客戶需求的創新公司與技術。Provable Markets 透過自動化、連接性與可擴展解決方案來推動證券融資流程現代化，與此目標高度契合。」

這家原生雲端平台提供證券融資交易的端到端覆蓋——從交易前分析到 ATS 上的執行，再到透過與 DTCC 旗下美國證券結算公司、存管信託公司、期權結算公司及第三方代理機構的直接連接來完成交易後結算。通過 Aurora 接入 NSCC 證券融資結算服務的客戶，可在巴塞爾監管框架下實現資本減免，這一功能已推動大型經紀交易商的廣泛採用。現有投資者 Dialectic Capital Management 與 Inkef 也參與了本輪融資。

證券融資——這個規模約 4 兆美元的股票借貸、回購及抵押品管理市場——仍然是資本市場中人工作業最密集的領域之一。Provable Markets 正透過以單一雲端原生系統取代破碎化工作流程來解決這一問題，該系統能夠自動化過去需要多通電話、試算表及後台對帳的作業。該公司計劃利用 B 輪融資資金擴充商業、產品及工程團隊，深化與核心市場基礎設施的連接，並推進地理區域拓展。

Aurora 的 30 兆美元里程碑與資本減免效應

每月 30 兆美元的交易量使 Aurora 成為證券融資領域最大的電子平台之一，不過該市場本身仍以雙邊、語音經紀交易為主。Provable 的撮合引擎運行在其 SEC 監管的 ATS 內部，以中立平台自動化交易執行——這種設計旨在吸引那些歷來對在大型銀行擁有的平台上交易持謹慎態度的大型資產管理公司與避險基金。交易後端移交至 Aurora 結算模組，則消除了聯合創始人兼執行長 Matt Cohen 所稱的「無法單靠前端工作流程解決方案修復的歷史性瓶頸」。

Schwab 與 DTCC 注資對市場的意義

Charles Schwab——以資產計美國第三大券商——以及 DTCC——實際處理所有美國證券交易的核心清算與結算機構——的參與，標誌著證券融資現代化已從利基金融科技實驗，轉變為主流基礎設施優先事項。對 Schwab 而言，這項投資為其證券借貸業務提供了直接接入不斷成長的電子流動性池的渠道。對 DTCC 而言，支持 Provable 與其擴大證券融資市場中央清算的策略一致——監管機構一直鼓勵此舉以降低系統性風險。

DTCC 董事總經理兼清算與證券服務總裁 Brian Steele 表示：「透過支持並連接像 Provable 這樣的創新平台，我們正在協助打造一個更高效、更可擴展的證券融資生態系統。」

本輪融資驗證了證券融資基礎設施已準備好被顛覆的論點，但真正的考驗在於採用速度。Provable 能否將雙邊流量轉化到其電子平台上，將決定它最終成為核心市場基礎設施，還是僅僅作為一種利基工具。對投資者而言，最明確的信號是：美國市場兩家最具系統重要性的機構，已將押注——以及資產負債表——放在了答案的背後。

本文僅供參考，不構成投資建議。