高通獲位元組跳動AI晶片大單 股價飆升4%

高通與位元組跳動達成數百萬顆AI晶片供應協議，是其迄今為止進軍數據中心市場最大的一步。

高通公司（Qualcomm Inc.）與字節跳動有限公司（ByteDance Ltd.）達成協議，供應數百萬顆人工智慧晶片，這標誌著這家智慧型手機晶片設計商在由輝達公司（Nvidia Corp.）主導的數據中心市場中，做出了最重大的進軍動作。消息傳出後，該公司股價上漲4%。

知情人士透露，字節跳動——TikTok的中國母公司——將使用高通的特定應用積體電路（ASIC）來支撐其AI代理軟體。執行長克里斯蒂亞諾·阿蒙（Cristiano Amon）上月曾表示，公司已開始為新晶片招攬客戶，但當時未透露具體名稱。

這項協議包含兩部分。第一是直接的ASIC供應安排，字節跳動承諾的採購量足以使其成為高通最早公開的主要AI晶片買家。第二是晶片製造服務層：高通將協助字節跳動將其內部設計的半導體導入量產。此結構巧妙地繞過了美國出口管制——無論是高通的ASIC還是字節跳動的內部設計，均未超出美國商務部規定的合法運算效能門檻。

對高通而言，這項交易為其擺脫核心智慧型手機處理器業務、在AI基礎設施領域扮演更大角色的努力增添了動能。目前的AI數據中心市場主要以輝達的圖形處理器（GPU）以及少數由超大規模業者運營的客製化ASIC專案為基礎，包括Google的TPU、亞馬遜的Trainium、Meta的MTIA以及微軟的Maia。作為外部供應商打入該市場極為困難，因為工作負載、軟體堆疊及封裝要求都極具特殊性。

出口管制塑造交易結構

這筆交易在商業上意義重大，但在政治上具有可辯護性——這與直接向中國銷售尖端輝達GPU的做法不同。高通的ASIC符合法律門檻，而字節跳動自身的設計也刻意保持在相同範圍內。中國當局近期已限制頂尖AI人才的出境，並指示包括字節跳動在內的主要企業在未經事先批准的情況下不得接受美國資本參與融資輪次，因此這筆交易成為字節跳動在國內可以辯護的迂迴方式。

對字節跳動而言，向一家美國設計商採購符合法律門檻的推論晶片，使其能夠在運算層面依賴西方設計智慧財產權，同時保持在北京當局可容忍的範圍內。輝達執行長黃仁勳曾表示，中國AI實驗室轉向替代晶片是值得關注的結構性轉變。華為一直是市場上最受矚目的替代方案；而高通如今成為另一條平行路線。

高通股價因該消息上漲4%，目前其交易價格約為預期本益比的18倍。該交易預計將在2026年至2027年間逐步放量。如果成功，可能為高通開闢一條超越智慧型手機業務的新收入來源——智慧型手機業務目前仍占其營收的大部分。輝達目前的交易價格約為預期本益比的30倍，面臨一個長期問題：中國的超大規模業者是否會日益轉向替代晶片來處理推論工作負載。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。