Revolut 為歐洲用戶下架 USDT，全球穩定幣需求突破 3080 億美元

Revolut 將於 8 月 31 日後停止向歐洲用戶提供 USDT，成為最新一家遵循歐盟《加密資產市場監管法規》（MiCA）框架的平台，儘管鏈上數據顯示，規模約 3080 億美元的穩定幣市場全球需求依然穩健。

「數據並未顯示 USDT 的供應或需求出現任何因 MiCA 在歐洲生效而直接導致的明顯變化，」Artemis Analytics 研究與數據主管 Alex Weseley 表示。「MiCA 並未引發重大的交易場所或鏈上遷移。」

根據 Artemis 數據，USDT 約占穩定幣總供應量的 59%，並約占穩定幣交易量的 74%。在阿根廷，Lemon 於 2025 年處理了 93 億美元的交易，較上年同期成長 60%，活躍用戶則成長 70% 至 180 萬人。

這種分化正在形成一個雙軌市場：受監管的歐洲平台轉向 USDC 和歐元計價代幣等合規替代品，而新興市場用戶則持續以美元穩定幣推動支付和跨境轉帳的採用——這種動態可能使 USDT 在全球維持主導地位，即使其在歐洲的版圖正在收窄。

MiCA 重塑歐洲入金管道，而非全球需求

歐盟針對 MiCA 穩定幣規則的過渡期已於 7 月 1 日結束，迫使平台下架缺乏所需授權的代幣。Tether 的 USDT 尚未取得這項批准，因此 Revolut 等平台紛紛將其移除。據 OKX Europe 董事總經理 Erald Ghoos 表示，該平台大約兩年前就已停止向歐洲用戶提供 USDT，因此最新的期限對其營運影響甚微。

新興市場將穩定幣轉化為支付軌道

Lemon 的成長說明了使用場景已超越交易範疇。這家阿根廷平台的首席商務官兼規劃總監 Ignacio Gimenez 描述了這一轉變：「USDT 和其他美元掛鉤穩定幣的角色正在演變。我們看到的是穩定幣從價值儲存工具轉變為金融基礎設施。」用戶透過巴西的 PIX 進行支付、從海外接收美元或歐元，並持有數位餘額。

鏈上活動也印證了這一判斷。據 Artemis 數據，Tron 的每日活躍用戶成長了 44% 至約 90.8 萬人，而 BNB Chain 則從 2024 年中期的約 31.8 萬人成長至 2026 年 7 月的超過 156 萬人。亞洲在 2025 年貢獻了約 12.5 兆美元的年化穩定幣流量，遠超來自歐洲的活動量。

美元穩定幣維持流動性優勢

目前流通中的穩定幣近 99.5% 以美元計價，反映出美元作為鏈上和傳統金融中首選結算貨幣的地位。WeFi 執行長 Maksym Sakharov 表示，監管主要影響的是美元穩定幣的取得途徑，而與交易、支付和跨境轉帳相關的底層需求依然存在。約有 41% 使用穩定幣的企業表示其支付成本至少降低了 10%，而穩定幣網路在 2026 年 2 月處理了約 7.2 兆美元的轉帳，超過美國 ACH（自動清算系統）當月結算的金額。

歐元計價的穩定幣正吸引更多機構興趣，但迄今仍未能媲美美元版本的流動性和整合度。對歐洲用戶而言，轉向 USDC 和 EURC 等合規替代品的趨勢將持續，而全球採用則將沿著網路效應的方向強化 Tether 的領導地位。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。