Revolut 將於 8 月 31 日下架 USDT，MiCA 重塑穩定幣市場格局

歐洲估值最高的金融科技公司 Revolut 將於 8 月 31 日前全面下架 Tether 的 USDT，分三個截止日期逐步取消對這款市值達 1840 億美元的穩定幣的支援，原因是歐盟《加密資產市場監管架構》（MiCA）正在收緊對不合規代幣的准入。

根據多家媒體審閱的一份客戶通知，用戶可在 7 月 6 日前透過該應用程式購買 USDT，之後新購買將被阻斷。自 7 月 30 日起，新的 USDT 存款將停止接收，此後任何傳入的轉帳都將被拒絕。8 月 31 日之後剩餘的 USDT 餘額，將按當天匯率自動兌換為用戶的基礎貨幣。

Revolut 向客戶表示，這項決定是出於「監管與風險考量」，但未具體說明受影響的司法管轄區。根據歐洲證券及市場管理局的登記資料，該公司於 2025 年 11 月獲得 MiCA 加密資產服務提供商牌照，由塞浦路斯證券交易委員會授權。這項資格使 Revolut 必須使其產品與歐洲穩定幣規則保持一致。

此次下架使 Revolut 成為越來越多 MiCA 持牌平台中，將 USDT 從歐洲服務中移除的一員。Tether 拒絕遵守該法規——該法規要求發行商將其部分儲備金存放在歐盟信貸機構——導致這款穩定幣面臨被逐步排除在受監管分銷管道之外的風險。執行長 Paolo Ardoino 在 2025 年 5 月的一次採訪中稱 MiCA 是「一項考慮非常不周詳的立法」。

根據 CoinGecko 數據，USDT 仍以 1840 億美元的市值位列第三大加密資產。其最接近的競爭對手 Circle 的 USDC 市值為 730 億美元，排名第五。這一差距凸顯了 USDT 在全球離岸流動性和交易所交易中的主導地位，但合規鴻溝正在擴大：在 MiCA 持牌公司控制零售准入的市場中，USDC 受益於更強的監管形象。

對於 Revolut 的零售用戶而言，分階段的時間表提供了在自動兌換之前賣出或提取 USDT 的窗口。7 月 6 日的購買截止日期和 7 月 30 日的存款凍結，讓客戶有大約八週時間管理持倉。8 月 31 日之後，任何剩餘餘額將按現行匯率兌換，這意味著拖延的用戶將面臨潛在的匯率風險。

對穩定幣市場而言，更廣泛的影響是結構性的。MiCA 並未直接禁止 USDT，但它設立了一個持牌平台必須執行的合規門檻。如果大型消費應用程式、經紀商和交易所繼續移除不合規的穩定幣，流動性可能因地區而分裂——USDT 將主導不受監管的市場，而 USDC 或歐元計價的替代品則將佔據受監管的歐洲資金流。受影響用戶的下一個關鍵時間點是 7 月 6 日，屆時購買窗口將關閉。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。