RLUSD 流通量達 16.3 億美元，但以太坊掌握瑞波穩定幣 53% 供應量

瑞波（Ripple）旗下穩定幣 RLUSD 流通量已達 16.3 億美元，但超過半數供應量仍位於以太坊而非 XRP Ledger 上。

瑞波推出的美元掛鉤穩定幣 RLUSD 總流通量已達 16.3 億美元，其中在以太坊上的供應量為 8.79 億美元（佔比 53%），在 XRP Ledger 上則為 7.6 億美元，數據來自 Protos。

Protos 本週二發布的分析報告指出：「RLUSD 的鏈上活動僅消耗極其微量的 XRP，因此對 XRP 持有者的收益及供給量縮減效果仍然有限。」

這一分布格局與 2025 年 10 月相比出現顯著變化，當時約 88% 的 RLUSD 供應量（當時價值約 10 億美元）位於以太坊，XRPL 上僅有 9,100 萬美元。過去八個月來，XRPL 逐步搶佔地盤，將以太坊的佔比從 2025 年底的 81% 拉低至今日的 53%。

這一差距凸顯出瑞波面臨的結構性挑戰：雖然 RLUSD 採用率正在增長，但以太坊規模更大的 DeFi 生態系統——包括與 Aave、Curve 及 Morpho 的整合——持續推動了大部分鏈上活動。對 XRP 持有者而言，RLUSD 使用量的增加並未有意義地減少代幣供應量，因為 XRPL 上的交易手續費僅消耗極少量的 XRP。

以太坊的 DeFi 護城河

以太坊的優勢來自於更深的流動性以及在借貸和交易協議上的更大用戶基礎。瑞波於 2025 年將 RLUSD 加入 Aave，而 Curve 和 Morpho 等平台也已支援該穩定幣，為用戶提供了更多借出、借入及賺取收益的機會。這些整合促使持有者將大量 RLUSD 留在以太坊上，而非轉移到 XRPL。

XRPL 的採用鴻溝

儘管 XRPL 上的穩定幣供應量已攀升至 7.62 億美元，但該鏈上的代幣化實體資產（RWA）領域參與度仍然有限。根據行業數據，XRPL 上的 RWA 持有者人數僅約 110 人，顯示基礎設施已就位但缺乏廣泛應用。XRPL 上的月度穩定幣轉帳量已達約 47.1 億美元，顯示活動正在增長——但建設軌道與吸引用戶之間的差距依然明顯。

瑞波在支付與穩定幣領域正取得進展，但要將其轉化為活躍的鏈上 DeFi 使用量，仍是更大的挑戰。基礎正在日益穩固；問題在於，誰會來使用它。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。