Robinhood 市值增加 120 億美元，執行長呼籲制定代幣化股票規則

Robinhood 的 120 億美元漲勢，建立在一個規模僅相當於單日交易量零頭的代幣化股票市場之上。

Robinhood Markets 週五市值增加約 120 億美元，此前執行長 Vlad Tenev 敦促美國監管機構為代幣化股票（基於區塊鏈的普通股版本）制定監管框架。

Tenev 在 X 平台上的發文中寫道：「如果世界其他地方能夠圍繞美國資產建構所有權的未來，而美國人自己卻被拋在後頭，那將是一個奇怪的結果。」

Tenev 想要開放的市場規模極小。根據數據平台 RWA.xyz 的數據，全球流通中的所有代幣化股票總價值約 25 億美元，持有者約 170 萬人。Robinhood 現有業務遠超此規模——第二季營收年增 32%，創紀錄達到 13.1 億美元，客戶股票交易量達到創紀錄的 9,560 億美元，年增 85%。

旨在釐清數位資產監管方式的《Clarity Act》法案目前停滯不前，在 11 月選舉前國會休會之前，該法案將於下個月迎來最終投票窗口。它需要在參議院獲得 60 票。Robinhood 已在海外營運該產品，為超過 120 個國家的用戶提供代幣化美國股票。

Tenev 的主張是，代幣化可以解決市場結算和股票移轉的問題。交易可以即時清算，而非等到下一個交易日，從而縮減交易與結算之間累積的擔保品需求——正是這種壓力迫使 Robinhood 在 2021 年 GameStop 狂潮期間限制買入，Tenev 直接指出了這一事件。代幣化還可實現全天候交易，以及券商之間更快速的轉帳。

這些代幣以一比一的方式由標的股票支持，但持有者並不直接擁有這些股票。Robinhood 無法做到的，是向美國人提供任何此類服務。證券法對交易、託管、清算和股東權利設有要求，將股票放在區塊鏈上並不能消除任何這些要求。

市場規模不及單日交易量

Robinhood 客戶在一個普通交易日透過普通股票移轉的資金，比整個代幣化股票市場的總價值還要多。與此同時，加密貨幣業務是萎縮的部分——加密貨幣交易收入年減 38% 至 1 億美元，而股票收入幾乎翻倍，事件合約收入增長超過十倍，達到 1.56 億美元。

以創紀錄的速度定價

最新季度在營收、淨存款和 Gold 訂閱用戶方面均創下紀錄。淨存款達到 220 億美元，每用戶平均收入年增 24% 至 187 美元，平台總資產增長 32% 至 3,690 億美元。股價交易在 108 美元附近，約為本益比 48 倍，而標普 500 指數約為 29 倍。該股票在過去 52 週內的最低價為 64 美元，最高價為 154 美元。

比特幣自上週一以來上漲約 24%，創下自 2023 年以來最佳單週表現，同時也在提振具有加密貨幣曝險的券商。週五的漲勢為接下來的故事埋下伏筆：一個美國版的代幣化股票市場，目前全球總規模約為 25 億美元——以及一項仍需要在參議院獲得 60 票的法案。

創紀錄的季度是 Robinhood 自己努力得來的，而週五額外的約 120 億美元則不是。其中一部分來自比特幣本週的表現。其餘的則可能押注在一項尚未通過的法案上。

本文僅供參考，不構成投資建議。