Roblox 目標價遭削減逾 50%，華爾街仍維持買入評級

包括高盛和摩根士丹利在內的多家華爾街機構在 Roblox Corporation 下調 2026 年預訂量增長預期後，將其目標價削減了近 50%。

此次下調緊隨 Roblox 修改指引之後，管理層將此歸因於全球年齡檢查系統的推出，該系統減緩了用戶增長。Wedbush 分析師將其目標價下調至 65 美元，但表示仍維持「跑贏大盤」評級，這反映了此次調整中的一個共同主題。

高盛將目標價從之前的 125 美元下調至 65 美元，而摩根士丹利將其目標價從 140 美元下調至 62 美元。奧本海默也將目標價從 130 美元下調至 82 美元。儘管大幅下調，但 22 位分析師的共識目標價中值為 72.50 美元，仍意味著較當前交易水平有顯著上漲空間。

這波調整反映了投資者的不確定性，因為 Roblox 為了平台安全犧牲了短期增長，這一舉動導致該股在過去三個月中下跌了 28.8%。投資者的關鍵問題是，新的參與工具和最近宣布的 30 億美元股票回購計劃能否恢復增長勢頭。

安全功能影響增長

核心問題在於 Roblox 新安全措施帶來的摩擦。在 1 月份推出全球聊天訪問年齡檢查後，未驗證年齡的用戶失去了溝通能力，減少了平台上的社交互動。管理層表示，全球日活躍用戶 (DAU) 中已有 51% 完成了檢查，目標是超過 90%。公司目前預計第二季度的 DAU 將環比下降，然後在第三季度恢復增長。

雖然分析師重新設定了短期預期，但許多人仍對長期前景持樂觀態度。大多數下調目標價的機構重申了「買入」或「增持」評級。凱茜·伍德的方舟投資 (ARK Invest) 也表現出了信心，在回調期間買入了 30.7 萬股。這與過去六個月公司內部人士的大量拋售形成對比，同期未見任何公開市場買入報告。

為了應對參與度下滑，Roblox 正推出名為「Roblox Reality」的新型人工智慧驅動創作工具，以更好地與 Unity Software 和 Epic Games 的遊戲引擎競爭。其目標是深化開發者生態系統，支持能推動有機增長的高質量體驗。

指引重置將焦點轉向管理層在下半年重新加速用戶增長的能力。投資者將關注第三季度 DAU 是否恢復環比增長，以此作為以安全為主導的戰略能否成為長期優勢的證據。

本文僅供參考，不構成投資建議。