機器人股重挫12% AI交易熱潮在殖利率飆升下降溫

機器人與光達類股週二下跌，整體AI交易熱潮降溫，其中Ouster下跌10%至43美元，Aeva Technologies下跌12%至21美元。

「全球客戶持續擴大對實體AI（Physical AI）的投資規模，」Ouster執行長安格斯·帕卡拉（Angus Pacala）在公司第二季營收成長56%、達5,460萬美元後表示。

Symbotic跌幅相對溫和，僅下滑4%至41美元，受惠於以沃爾瑪為核心、規模約225億美元的簽約訂單積壓緩衝。iShares半導體ETF下跌5%至530美元，而iShares擴展科技軟體ETF則幾乎持平於102美元。30年期美債殖利率一度觸及19年高點、突破5.33%，隨後回落至約5.29%。

此次拋售與多項因素同時發生：Anthropic截至7月底的年化營收為650億美元，低於矽谷流傳的800億美元以上數字；《華爾街日報》報導指出，九家頂尖科技公司承擔了約3兆美元的AI相關資產負債表外承諾；以及長天期殖利率的攀升，提高了尚未獲利成長型個股的折現率。

光達類股在輪動中受創最深

Ouster與Aeva受創最重，因為兩家公司均尚未獲利，其估值依賴於延伸至多年後的採用曲線。Ouster過去一個月上漲約30%，年初至今漲幅約122%；Aeva過去一個月上漲約42%，年初至今漲幅約79%。當交易熱潮逆轉時，股價已經翻倍的股票往往會被拋售得最猛烈。

兩家公司本財報季均發布了正面消息。Aeva在營收與獲利雙雙優於預期之餘，宣布為AI數據中心開創新的光學互聯（Optical Connectivity）業務，並揭露一筆1.15億美元的後續增資，使其流動性提升至3.029億美元，此據其向美國證交會提交的文件。然而，兩份財報皆未改變一個事實——這些是建立在多年期整體可及市場（TAM）上的實體AI敘事股。

Symbotic的訂單積壓提供下檔保護

Symbotic較為溫和的跌幅反映了不同的基本面。這家倉儲自動化公司營運著實際的營收業務，最近一季營收達7.21億美元，年增22%，調整後EBITDA翻倍以上至9,500萬美元。該股年初至今下跌約29%，與股價翻倍的光達類股是完全不同的格局。

Invesco QQQ Trust下跌1.66%，反映高本益比成長股的壓力，而ROBO Global機器人與自動化指數ETF下滑3%至81.96美元，不過該基金年初至今仍上漲22%。

Ouster的58美元分析師目標價與Aeva的33美元目標價均明顯高於當前股價，因此下一個考驗在於賣方研究機構是否會在這一波下跌中重申評級，抑或等待更明確的AI資本支出敘事。2026年AI領域的劇烈波動意味著，今天可能只是一日事件，也可能是另一波下跌趨勢的開端。

本文僅供參考，不構成投資建議。