Rocket Lab 獲得 2.66 億美元太空軍合約，深化國防轉型

Rocket Lab 獲得 2.66 億美元的太空軍合約，是其迄今在飛彈防禦領域最大的一步，軍事訂單量近乎翻倍。

太空軍授予 Rocket Lab 價值 2.66 億美元的合約，用於執行 12 至 18 次亞軌道高超音速飛彈測試，這項合約深化了這家發射服務公司向飛彈防禦領域的轉型——此前該公司已累計獲得超過 15 億美元的軍事合約。

「節奏、迭代與不懈的執行力，是完善美國飛彈防禦能力的關鍵所在。」Rocket Lab 執行長彼得・貝克爵士表示。

這項新業務是在「火箭系統發射計畫」（Rocket Systems Launch Program）下授予的，將從阿拉斯加科迪亞克的太平洋太空發射場綜合設施新基地展開。此前，該公司於 3 月與 Kratos Defense & Security Solutions 簽訂了一份價值 1.9 億美元的國防部合約，用於 20 次 HASTE 發射任務；另外還有一份價值 8.16 億美元的合約，為太空軍建造 18 顆飛彈預警衛星。

這份合約顯示美國軍方信任 Rocket Lab 能從偵測敵方飛彈進一步邁向攔截飛彈的領域，為公司開闢了新的收入來源，此時公司的訂單積壓已突破 22 億美元。Rocket Lab 將於 8 月 10 日公布季度財報。

這項授標延續了 Rocket Lab 從小型衛星發射服務商轉型為國防承包商的軌跡。該公司在 2025 年共執行 21 次發射任務，創下歷年最佳紀錄，其中包括為軍方執行的三次 HASTE 測試飛行。其首次商業衛星發射距今不過八年多。

高超音速測試每次發射 950 萬美元

HASTE 計畫與 Kratos 合作執行，每次發射支付 Rocket Lab 950 萬美元，較其一般的 Electron 發射成本高出約 13%。新的太空軍業務以 2.66 億美元涵蓋 12 至 18 次發射，換算下來單次任務費率落在 1,480 萬至 2,220 萬美元之間——這項溢價反映了亞軌道測試任務的特性。

國防轉型之際，Rocket Lab 的商業業務正面臨壓力。儘管訂單積壓攀升至超過 22 億美元，該公司股價已從 5 月底 133.80 美元的歷史高點下跌 61%，8 月 1 日收於 64.95 美元。第一季營收創下 2.003 億美元的歷史紀錄，每股虧損 7 美分。

市場的擔憂集中在 Neutron 火箭上——這是一款在密西西比州 NASA 斯坦尼斯太空中心開發的大型運載火箭。今年稍早在靜態點火測試中發生燃料箱破裂事故，隨後第二級於 7 月 14 日完成了成功的全時程燃燒測試，但首飛原定於 2026 年第四季進行的時間表如今蒙上陰影。

國防合約提供了一個平衡的籌碼。Rocket Lab 已是 Raytheon 在「太空攔截器計畫」（Space Based Interceptor）中的供應商，將其推進系統與衛星平台技術嵌入美國飛彈防禦架構。新的高超音速測試業務若能成熟為武器計畫，未來軍事訂單幾乎可能翻倍。

上一次太空軍如此迅速地擴展發射服務商角色是在 SpaceX 身上——該公司贏得了價值 16 億美元的 18 次 Falcon 9 發射合約。Rocket Lab 較小的 Electron 火箭佔據了不同的利基——即「快速響應太空」（responsive space），也就是按需發射。6 月 19 日，其「Victus Haze」任務在僅提前 16 小時 42 分鐘通知的情況下將衛星送入軌道，而競爭對手需要數月時間才能具備同等能力。

對投資人而言，問題在於國防收入能否抵消開發風險。分析師的平均目標價幾乎是當前股價的兩倍，而 14 日相對強弱指數（RSI）為 29.2，顯示該股已進入超賣區間。8 月 10 日的財報將揭示這波新合約洪流是否正在轉化為現金流。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。