資金撤出「七巨頭」輪動引發1兆美元科技股拋售

投資者從「七巨頭」撤出逾1兆美元，轉向崛起中的科技巨頭，重塑市場領導格局。

那斯達克100指數週二市值蒸發逾1兆美元，資金從「七巨頭」輪動出逃以及AI晶片股的拋售，拖累該指數創下數月來最糟單日表現。

「我們正在見證一種『輪動式集中』——資金離開七巨頭，轉向美光等其他大型科技股，」嘉信理財（Charles Schwab）首席投資策略師 Liz Ann Sonders 表示。

半導體類股領跌，SanDisk 下跌12%，美光（Micron）重挫9%，AMD 跌5%。Nvidia 股價亦走低，延續多日跌勢，這家AI晶片龍頭的市值已蒸發數千億美元。此輪拋售部分受到報導指出，Nvidia 的主要供應商SK海力士（SK Hynix）正在放緩其AI晶片擴產計畫，引發市場對AI基礎設施支出步調的質疑。

這場科技股屠殺與道瓊工業平均指數形成對比——道瓊在週一因美伊達成初步協議致使油價走低而創下歷史新高。CME FedWatch工具顯示，目前市場對9月升息的機率預期為68%，高於上週的29%。這一變化對過去兩年主導市場的高存續期成長股構成壓力。

表面之下的輪動

七巨頭——蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、Alphabet、亞馬遜（Amazon）、Nvidia、Meta Platforms 與特斯拉（Tesla）——在過去兩年佔據了標普500指數漲幅中的極大比重。Sonders 將當前的轉變描述為「輪動式集中」，即資金從最擁擠的交易中撤出，流入美光等其他大型股。美光受惠於AI驅動的高頻寬記憶體晶片需求。

美光股價今年因AI題材大漲，資金輪動進入這家記憶體晶片製造商，反映出市場在巨型股之外尋找價值。另一家記憶體巨頭、同時也是Nvidia供應商的SK海力士，在押注高頻寬記憶體晶片14年後終於獲得回報，已超越三星（Samsung），成為韓國市值最高的公司。該公司正規劃在美國市場進行創紀錄的294億美元二次上市，以籌資進一步擴充產能。

市場數據顯示，此輪輪動不僅限於科技股。美國小型股和運輸類股近期亦表現強勢，投資者正將其投資組合擴展至推動此輪牛市的大型股之外。

跨資產漣漪效應

拋售潮蔓延至股票之外。比特幣跌至約62,600美元，因投資者削減風險敞口；金價亦下滑，因交易員押注9月升息機率上升。美元走強，進一步打壓風險資產。油價因美伊初步協議帶來供應增加希望而下跌，為道瓊提供支撐，但對遏制科技股跌勢幫助有限。

那斯達克的交易量高於20日均值，顯示機構投資者參與了此次輪動。SpaceX在完成美國史上最大規模IPO後，上市以來首次跌破2兆美元市值，進一步打壓科技股權重較高的指數。

隨著聯準會下一次政策會議定於7月舉行，且利率預期迅速轉向，資金從大型科技股撤出的輪動可能還有進一步空間。投資者目前正關注6月就業報告和消費者物價指數（CPI）數據，這些數據將決定下半年的利率路徑。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。