Rothschild 將蘋果上調至「買進」，目標價 400 美元，看好摺疊 iPhone

Rothschild & Co. Redburn 將蘋果從「中性」上調至「買進」，並將目標價從 260 美元上調至 400 美元，意味著較上週五收盤價有約 31% 的上漲空間。

Rothschild & Co. Redburn 科技硬體與半導體研究主管 Timm Schulze-Melander 表示：「蘋果產品路線圖的強勁表現以及進軍摺疊手機市場的舉措，似乎被市場低估了。」

該分析師預期蘋果將於 9 月推出摺疊 iPhone Ultra，售價 2,199 美元，較 iPhone 17 Pro Max 溢價 83%。Schulze-Melander 預測 2027 會計年度將售出 1,400 萬支，其中僅有 400 萬支會蠶食傳統 iPhone 的銷量。該裝置可能在 2027 年 6 月前將 iPhone 平均售價提升 11%，而 2026 至 2030 會計年度的 iPhone 營收預測將比市場共識高出 3% 至 14%。截至 2030 會計年度，整體獲利預估將比市場共識高出 8% 至 18%。

此次上調的另一個依據是蘋果人工智慧策略的轉變。Schulze-Melander 認為蘋果將採用開源模型，可能與 Nvidia 合作，而非依賴 Google 的 Gemini——蘋果每年為此支付約 10 億美元。他將此舉形容為「Fast Follower 2.0」，主張蘋果可能成為「消費級 AI 的守門人」，並透過 Apple Pay 及其他支付平台將互動變現。蘋果每年仍從 Google 獲得 275 億美元的搜尋預設費用。

蘋果股價交易於 306 美元附近，年初至今上漲 13%，但過去一個月下跌 8%。根據 LSEG 數據，在 47 位追蹤該股的分析師中，有 29 位給予「買進」或「強力買進」評級。過去 12 個月，S&P 500 ETF Trust 上漲 20%，而 Invesco QQQ Trust 上漲 26%。

供應鏈報導顯示，摺疊 iPhone 可能最初僅在美國市場推出，其他市場需等待兩至三個月。量產時間從 6 月延後至 8 月，2026 年下半年僅規劃生產 700 萬支。此推出節奏將與三星 Galaxy Z Fold 8 系列形成對比——後者已於 8 月在超過 100 個市場上市。美國商務部長 Howard Lutnick 亦表示，白宮已告知蘋果，不希望其為緩解供應短缺而購買中國記憶體晶片。

此次上調為蘋果提供了一個全新的看多論點，因為該公司正進入一個新產品類別並重塑其人工智慧策略。投資人將密切關注預計於 9 月 8 日左右舉行的 9 月發表會，以了解摺疊 iPhone 的定價、上市時間以及人工智慧路線圖的細節。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。