核心要點
- Rumble 第一季度營收同比增長 7% 至 2550 萬美元，其對 Northern Data 的收購預計將於 2026 年 6 月完成。
- 此次收購將為 Rumble 提供約 2.2 萬個 GPU 和高達 180 MW 的數據中心容量，支撐向 AI 和雲端服務的戰略轉型。
- 管理層預計雲端業務將成為其最大收入來源，並指出 Northern Data 第一季度的獨立營收為 4300 萬歐元。
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Rumble 第一季度營收增長 7%，Northern Data 交易推動 AI 雲端轉型
Rumble Inc. (NASDAQ: RUM) 正在轉型為人工智能基礎設施提供商，其待定的 Northern Data AG 收購案有望使其在競爭激烈的 GPU 雲端服務市場中佔據重要地位。
「雲端業務將與視頻業務並列成為支柱，」Rumble 董事長兼首席執行官 Chris Pavlovski 在財報電話會議上表示，並補充說早期跡象表明雲端業務「應該是公司最大的收入來源」。
該公司報告第一季度營收較去年同期增長 7% 至 2550 萬美元，而受 Northern Data 交易相關費用驅動，淨虧損擴大至 3030 萬美元。Rumble 已獲得 Northern Data 約 81.3% 的股份，交易預計將於 2026 年 6 月完成，此舉將使其控制約 2.2 萬個 GPU 和多個數據中心。
此次收購使 Rumble 闖入了高風險的 AI 基礎設施領域，它將與亞馬遜 AWS、谷歌雲端和微軟 Azure 等成熟的超大規模雲端服務商展開競爭。該公司的成功現在取決於其整合 Northern Data 資產並為其計劃中的 GPU 即服務（GPU-as-a-service）產品獲取大規模合同的能力。
財務狀況反映戰略轉型
Rumble 的第一季度業績反映了其正在進行的轉型。雖然在受眾貨幣化增長 260 萬美元的推動下，營收僅錄得 7% 的溫和增長，但銷售和營銷費用飆升 134% 至 850 萬美元。該公司將營銷費用的增加歸因於對品牌的刻意投資以及 Rumble Cloud 商業業務的擴張。
服務成本下降 10% 至 2700 萬美元，但公司的淨虧損從去年同期的 270 萬美元增加到 3030 萬美元。這主要是由於非現金項目和 480 萬美元的收購相關成本所致。Rumble 在本季度結束時擁有的總流動資金為 2.334 億美元。
從視頻平台到 AI 基礎設施
收購 Northern Data 是 Rumble 構建集成 AI 和雲端平台戰略的核心。Pavlovski 強調，Northern Data 的 GPU 利用率從 2025 年 12 月的 62% 上升至 2026 年 3 月的約 85%，推動其第一季度營收達到約 4300 萬歐元。
Rumble 已經在就其 GPU 即服務產品與多個潛在客戶進行談判，並正在評估非稀釋性融資以進一步擴大其 GPU 容量。該公司還在 Rumble Cloud 上推出了 OpenClaw AI 模型的一鍵部署，並正與 Anchorage Digital 和 Tether 等公司合作，構建其雲端和加密基礎設施服務。
核心業務與未來變現
在重心轉向雲端業務的同時，Rumble 的核心視頻平台繼續增長，本季度月活躍用戶數達到 5600 萬。這一增長部分歸功於 Rumble Shorts 的推出，該功能目前尚未貨幣化。
Shorts 貨幣化的缺乏對每用戶平均收入 (ARPU) 產生了負面影響，但公司計劃在 2026 年下半年開始對該功能進行貨幣化。Pavlovski 還指出，來自 Tether 的 1 億美元廣告承諾已經開始規模化，預計將在今年下半年變得更加重要。
對於投資者而言，Rumble 的戰略轉型既代表了重大機遇，也蘊含著巨大風險。該公司正利用其成熟的視頻平台和用戶群作為跳板，進入資本密集、高增長的 AI 雲端市場。其未來的估值可能不再取決於視頻用戶的增長，而更多地取決於其執行 Northern Data 整合以及在蓬勃發展的 AI 計算需求中奪取市場份額的能力。
本文僅供參考，不構成投資建議。
