塞勒暗示比特幣買盤，23.5億美元股票授權撐腰

Michael Saylor 最新圖表暗示，在暫停兩週後，Strategy 可能將恢復買入比特幣，其背後擁有 32 億美元現金及 235 億美元股票授權作為支撐。

Strategy 持有 84.3775 萬枚比特幣，價值約 549 億美元；同時其 32 億美元現金儲備與 235 億美元股票授權，引發市場對其恢復買入的猜測。

「比特幣資本市場需要一套新的金融語言，」Saylor 在 X 平台上發文表示，同時分享了一張圖表，展示 Strategy 的累積歷史以及公司新推出的比特幣指標儀表板。

根據美國證券交易委員會（SEC）文件，在截至 7 月 19 日的一週內，該公司出售了 273 萬股 MSTR 股票，籌得 2.635 億美元，為連續第二週出售股票但未對應買入比特幣。此舉使其現金儲備增至 32.25 億美元，而比特幣持有量連續第二週維持在 84.3775 萬枚不變。根據 Crypto News 報導，Strategy 在其場內股票發行計劃下仍有約 235.3 億美元可用額度。

Bitget 分析指出，32 億美元的現金儲備足以覆蓋約 22 個月的優先股股息與債務償付，遠超董事會設定的 12 個月最低要求。若 Strategy 大規模恢復買入比特幣，考慮到剩餘的股票授權額度，這將成為該資產歷史上最大規模的單一機構累積事件之一。

根據公司官網資訊，Strategy 於 7 月 24 日推出的新比特幣指標儀表板顯示，其比特幣儲備以每枚 65,035 美元計價，估值達 548.8 億美元。該儀表板同時公布 BTC Floor ARR 為負 11.34%——此為模型化年化報酬率門檻，低於該水準時，Strategy 表示在其 189.93 億美元的淨債務與優先索賠中，「可能需要考慮重組其債務義務」。

BTC Hurdle ARR 為 10.79%，代表該公司有效信貸成本，若報酬率高於此水準，MSTR 即可獲得正利差。在這兩個門檻之間，即使比特幣報酬率仍低於 Strategy 的資金成本，該模型在加權 5.79 年信貸期限內仍可維持至少 1.0 倍的覆蓋率。

Saylor 分享的圖表並未給出恢復買入的具體時間表或價格目標。根據先前 SEC 申報文件，該公司自截至 7 月 12 日當週買入 11,931 枚比特幣（價值 7.843 億美元）後，便未再進行買入。

與此同時，Strategy 與 BlackRock、Fidelity Digital Assets 及 Coinbase 等九家公司共同成立了比特幣安全聯盟，承諾在三年內共同出資 1,500 萬美元，支援致力於比特幣安全基礎設施的開源開發者，重點關注後量子密碼學的準備工作。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。