美國證交會終止50年「禁言令」，和解企業迎來重大政策轉折

美國證券交易委員會週一撤銷了其施行 50 年之久的「禁言令」。這是一項極具爭議的政策，曾禁止被告在就執法行動達成和解時公開否認指控，此舉改變了該機構執法策略的核心準則。

「對政府的批評性言論是美國傳統的重要組成部分，」特朗普任命的官員保羅·阿特金斯（Paul Atkins）在公告中表示，「此次撤銷終止了禁止達成和解的被告進行此類批評的政策。」

這項實施了半個多世紀的政策曾遭到埃隆·馬斯克（Elon Musk）以及新公民權利聯盟（New Civil Liberties Alliance）等法律團體的挑戰，後者於 2023 年提交了廢止該政策的請願書。這一變化意味著 SEC 將不再在新的或現有的和解協議中執行禁言條款，此舉可能會影響到過去數百份協議。

這一逆轉可能會重塑 SEC 執法的動態，由於公司達成和解的動力發生變化，可能會導致更多耗時且昂貴的訴訟。對於投資者而言，這可能會在面臨調查的公司周圍引入更多的公關波動，但也能在與監管機構的糾紛中提供更高的透明度。

五十多年來，SEC 一直堅持要求達成和解的被告必須同意不公開否認該機構的指控。委員會辯稱，這對於有效監管市場是必要的。然而，批評者長期以來一直認為，該規定違反了第一修正案，非法地保護了該機構免受公眾批評，並強迫被告保持沉默。在法院與該機構抗辯是一個昂貴且漫長的過程，導致許多人即使認為自己沒有過錯也選擇和解。

廢除該規定的決定由專員阿特金斯宣布，他是前總統唐納德·特朗普任命的官員。他的舉動與現任 SEC 主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）的立場形成鮮明對比，後者此前曾拒絕取消這一言論限制。曾於 2023 年正式向該機構請求撤銷該政策的新公民權利聯盟對這一舉動表示讚賞，認為這是言論自由的重大勝利。

對市場的直接影響尚不確定，但這一政策轉向為受到 SEC 調查的公司引入了新的考量。企業現在可能更願意在公開場合和法庭上反駁指控，這可能導致更高的訴訟成本，並使特斯拉（Tesla Inc.）等公司面臨更長時間的不確定性，其首席執行官埃隆·馬斯克一直是禁言令的激烈批評者。雖然這可能會給企業帶來更多的頭條新聞風險，但也可能導致一個更加透明和對抗性的過程，讓投資者能夠聽到糾紛雙方的聲音。

本文僅供參考，不構成投資建議。