半導體類股遭遇六年來最慘烈跌幅，降息預期消退

費城半導體指數創下2020年3月以來最大單日跌幅，因一份優於預期的就業報告將降息預期進一步推遲至2026年。

標普500指數下跌1.8%至7,451點，納斯達克綜合指數重挫3%至26,039點，因5月非農就業新增17.2萬人——較市場共識的8萬人高出逾一倍。

「火熱的就業數據不僅讓6月降息落空，更讓升息重新回到檯面上，」摩根士丹利首席股票策略師Michael Wilson表示。「對於半導體這類高久期資產來說，這是直接的逆風。」

標普500資訊科技類股下跌4.6%，在11個GICS行業板塊中表現最差，其73檔成分股中僅有4檔維持在平盤之上。Marvell Technology暴跌11.3%，美光科技跌幅超過7%，博通在週四重挫13%後再跌5.5%。輝達下跌5.2%，英特爾則下滑8.7%。

根據彭博計算，此次拋售使半導體板塊市值蒸發約四千億美元，並創下晶片股自2020年3月新冠疫情崩盤以來的最大單日跌幅。CME FedWatch工具顯示，目前10月聯準會會議升息機率為51%，高於前一日的34%。

這一連鎖反應始於東部時間上午8時30分，勞工統計局公布5月非農就業新增17.2萬人，幾乎是經濟學家預測的8萬人的兩倍。失業率如預期維持在4.3%，但聘僱力道強勁——加上平均時薪已連續兩個月實質下降——顯示經濟過熱，聯準會無法放鬆政策。

10年期公債殖利率在數據公布後數分鐘內飆升7個基點至4.54%，帶動整個殖利率曲線的利率預期重新定價。較高的貼現率壓縮了未來盈餘的現值，而沒有任何板塊比半導體更易受衝擊——該板塊的估值一直建立在多年AI驅動的成長假設之上。費城半導體指數跌幅超過6%，創下2020年3月以來的最大單日跌幅。

博通陰影籠罩拋售潮

晶片股的跌勢始於週四，此前博通公布的季度業績強勁，但未能將2027財年的長期AI營收預測上調至此前設定的千億美元目標之上。押注半導體類股、期待業績指引不斷上調的投資人，將此視為退場信號。博通兩日內累計下跌約18%，市值蒸發超過一千五百億美元。

Marvell Technology在週五之前六個交易日內飆漲逾50%，卻在單日內回吐11.3%——為主要晶片股中跌幅最大者。預定於6月24日公布財報的美光科技跌幅超過7%。分析師預期這家記憶體晶片製造商將公布每股盈餘19.29美元，高於一年前的1.91美元，營收為338.8億美元。

跨資產蔓延效應擴散

拋售潮蔓延至股市之外。美元指數上漲0.6%至100.02，因利率預期重新走高。西德州中質原油期貨因需求疑慮下跌3.2%至每桶90美元，黃金下跌3.1%至每盎司4,365美元。比特幣短暫跌穿6萬美元後反彈至約61,300美元，Coinbase Global和MARA Holdings等加密貨幣相關股票跌幅在7%至12%之間。

道瓊工業平均指數在盤中一度創下盤中新高，最終收跌0.8%至51,155點。道瓊表現相對抗跌，反映其對高久期科技股的曝險較低。

市場的下一個重大考驗是6月24日美光公布財報，隨後是聯準會6月17日至18日的會議，屆時經濟預測摘要將揭示政策制定者是否與市場新出現的鷹派觀點一致。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。