SHEIN-W 以 47.6 至 49.5 港元招股上市，籌資 131.23 億港元

SHEIN-W（00625.HK）今日啟動香港 IPO，發售 2.8 億股 B 類股份，每股定價 47.6 至 49.5 港元，目標淨集資額 131.23 億港元。

七名基石投資者——包括博裕資本、General Atlantic、騰訊（00700.HK）旗下的 Huang River、綠洲資本（Greenwoods Asset Management）、老虎環球基金（Tiger Global）及瑞銀資產管理——合計認購約 3.83 億美元，為此次交易注入橫跨私募股權、科技及資產管理領域的機構力量。

香港公開發售部分佔全球發售的 10%，其餘 90% 為國際配售。認購期自今日起至 8 月 27 日（星期四）結束。以發售價中位數 48.55 港元計算，估計淨集資額約 131.23 億港元。每手買賣單位為 100 股，入場費約 4,999.92 港元。

9 月 1 日掛牌上市將考驗投資者對香港今年其中一宗最大規模消費電商 IPO 的興趣。基石投資者合共約 3.83 億美元的認購提供了一定支撐，而為期四天的認購窗口則將衡量散戶需求。

公司並未在公告中披露超額認購倍數、集資所得用途分配或聯席保薦人。基石投資者的禁售期亦未作具體說明。

騰訊透過 Huang River 參與認購，將這家快時尚零售商與中國最大的科技集團之一聯繫起來，為此次發售增添戰略分量。此次 IPO 正值香港股權資本市場重拾動能之際，據高盛指，港交所（00388.HK）季度業績超出預期。

此次交易的結構——90% 股份分配予國際配售——反映了發售規模之大。10% 的香港公開發售部分，每手入場費接近 5,000 港元，令散戶投資者仍可參與，同時基石認購則穩固了機構需求。

基石投資者陣容涵蓋多種投資風格及地域。博裕資本和 General Atlantic 帶來私募股權視角，瑞銀資產管理代表大型全球資產管理公司。老虎環球基金的參與反映成長型投資者的信心，綠洲資本則增添亞洲聚焦的機構聲音。

每股 47.6 至 49.5 港元的發售價區間所隱含的估值，將與可比消費電商及快時尚同業進行密切比較。中位數發售價 48.55 港元用作計算淨集資額的基準，公司估計淨集資額約 131.23 億港元。

定價所確立的估值，將於 9 月 1 日開始交易時與可比消費電商同業進行衡量。投資者將密切關注 8 月 27 日認購截止日的早期訊號，以判斷機構及散戶需求，而基石投資者約 3.83 億美元的鎖定認購則提供了基準支撐。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。