Shipfinex 與 ADI Chain 將價值5億美元的船舶管線代幣化

杜拜的 Shipfinex 與阿布達比的 ADI Chain 正將約35艘、總值約5億美元的商業船舶遷移至區塊鏈上，這是迄今最大規模的海事資產代幣化嘗試之一。

Shipfinex 與 ADI Chain 簽署獨家合作協議，將約35艘、價值約5億美元的船舶代幣化，每艘船分別置於其獨立特殊目的載體（SPV）中，以便獨立評估其價值、負債與收入。由此產生的海事資產代幣（Maritime Asset Tokens）將代表以船舶為擔保的信貸、與租賃掛鉤的收入，或其他與個別船舶相關的經濟利益，而非直接的法律所有權。

「海事金融具備規模、實體資產與商業活動，有潛力成為重要的新興真實世界資產類別，」ADI Foundation 穩定幣生態系統總裁 Ramana Kumar 表示。「缺失的一環在於連接個別船舶及其經濟價值與受監管發行及鏈上數位結算的可信賴基礎設施。」

ADI Chain 是由 Sirius International Holding 支持的阿布達比第二層（Layer-2）平台，將提供區塊鏈、分銷與結算軌道。一級配置與分銷預計將透過以阿聯酋迪拉姆、美元及其他貨幣計價的穩定幣進行結算，為機構買家提供進入這一全球交易資產類別的鏈上數位途徑。

目前尚未公開發行任何海事資產代幣。Shipfinex 持有杜拜虛擬資產監管局（VARA）對經紀交易商服務的原則性批准，該公司表示，專案仍處於試點與營運就緒階段，受監管發行途徑正在最終確定中。

規模2.1兆美元的船隊，6,800億美元的融資缺口

這條管線僅是更廣闊市場的一小部分。Clarksons Research 估價全球船隊及船舶訂單簿在2026年初約為2.1兆美元，而全球船舶融資總額——包括銀行貸款、租賃、出口信貸及其他替代融資供應商——約為6,800億美元。海事運輸承載了國際貿易量的80%以上，然而所有權分散在數千家資本獲取管道有限的中小型營運商手中。

船舶融資傳統上依賴銀團貸款、私募股權及與少數專業銀行的雙邊交易。Shipfinex 的架構旨在將這一市場開放給數位資產投資者，每個代幣與船舶的營運歷史、估值及法律結構掛鉤。

此模式與 Ethra Ship 相呼應，後者於6月推出了一個由持有船舶的 SPV 支持的海事投資區塊鏈協議。Ethra 表示，個別船舶成本介於3,000萬至1.2億美元之間，凸顯了直接參與所需的資本規模。

穩定幣軌道與4兆美元預測

ADI Chain 已託管 DDSC，這是一種由 International Holding Company 與 First Abu Dhabi Bank 發起、並於2月獲阿聯酋中央銀行授權的迪拉姆掛鉤穩定幣。該網絡也已促成了一筆涉及阿布達比最大綜合企業之一的 IHC 的3,000萬美元交易。

船舶計畫推出之際，代幣化真實世界資產持續攀升。RWA.xyz 數據顯示，截至8月9日，代幣化真實世界資產約為381億美元，其中美國國債為162億美元，大宗商品為49億美元。總額已從2025年初的約54億美元擴張，以太坊託管約60%的價值。

渣打銀行週一預測，代幣化真實世界資產到2028年底可能達到4兆美元，穩定幣與真實世界資產各佔一半，該行數位資產研究全球主管 Geoff Kendrick 表示。

早期大規模數位化航運的嘗試曾停滯不前。TradeLens——由馬士基與 IBM 於2018年推出的供應鏈文件數位化平台——在未能實現全行業採用後，於2022年底停用，並於2023年第一季度停止營運。

Shipfinex 與 ADI Chain 尚未確定首次公開發行的日期，表示初始階段將聚焦於確定受監管發行途徑及確認產品結構。5億美元這一數字代表目標管線，而非已部署於鏈上的資本。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。