中石化上半年獲利成長19.3% 無懼伊朗戰爭與燃油需求下滑

中石化公布上半年淨利256.3億元人民幣（約38.1億美元），年增19.3%，無懼中東衝突與國內燃油需求下滑。

根據在上海證券交易所發布的公告，管理層表示，公司「密切關注市場變化，動態調整生產經營安排，有效應對了多方面的突發衝擊與挑戰」。

這家全球最大煉油商1至6月加工原油1.1331億公噸，年減5.6%；煉油利潤率上升44.1%至每公噸453元人民幣。公告顯示，煉油營業獲利成長381.5%，主因「擴大中東以外地區的原油採購來源，緊密依據市場狀況掌握採購時機，並根據產品獲利能力優化產品組合」。

相較之下，去年同期淨利為214.8億元人民幣。該公司在另一份公告中指出，由於上半年油價與燃料價格波動，已提列160億元人民幣的資產減損準備。

這些業績公布之際，荷姆茲海峽自3月以來大致維持關閉狀態，切斷了中石化通常大量進口原油的航線。自戰爭爆發以來，中國大幅削減石油進口，釋出更多原油供其他買家購買，同時壓抑了全球價格。中石化預估7至12月原油加工量為1.13億公噸，與上半年大致持平。

化學品部門仍處於虧損狀態，錄得超過2億元人民幣的營業虧損，不過虧損較先前大幅收窄約40億元人民幣。作為石化業關鍵基礎原料的乙烯產量年減15.5%至640萬公噸，因公司面臨產業產能過剩與民營部門競爭。

中石化一半的原油需求依賴中東供應，使其容易受史上最嚴重的供應危機影響。北京政府限制了中石化及其他類似煉油商將高油價轉嫁給燃料消費者的能力，以強制其吸收油價衝擊。

管理層在公告中表示，中東衝突導致「國際原油價格劇烈波動及進口原油採購成本大幅增加」，同時國內成品油與化學品市場持續疲弱。

獲利增長展現了中石化透過採購多元化與營運靈活性來應對嚴重供應中斷的能力。隨著荷姆茲海峽持續關閉，投資人將密切關注下半年業績，觀察煉油利潤率能否維持在當前水準之上。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。