SK海力士槓桿ETF規模達54億美元，位居全球榜首

一家在香港上市、提供SK海力士股票每日兩倍回報的交易型開放式指數基金（ETF）資產規模已激增至近 54 億美元，使其成為全球最大的單一股票槓桿產品，並標誌著全球對韓國半導體板塊的敞口需求極其旺盛。

資金湧入與韓國晶片製造商相關的槓桿產品已引發分析師警告。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）在近期的一份報告中指出，這些基金的資產規模已達到創紀錄水平，增加了「資金流驅動的超調」風險。

據基金管理人南方東英資產管理有限公司（CSOP Asset Management）稱，截至週二，南方東英SK海力士每日槓桿（2x）產品資產規模達到 53.778 億美元，超過了頗受歡迎的在美國上市的 Direxion 每日特斯拉看多 2X 股票 ETF。這一趨勢不僅限於SK海力士，三星電子的類似槓桿ETF也躋身全球前十。這種投資熱情促使盈透證券（Interactive Brokers Group Inc.）近期向其美國零售客戶開放了直接進入韓國市場的渠道。

這一激增凸顯了投資者如何利用複雜的金融工具，對一小部分人工智慧硬體領域的贏家進行加碼投注。雖然這種策略在半導體反彈中獲得了回報，但它也集中了風險，如果情緒發生逆轉，可能會加劇下跌，因為槓桿倉位將被迫迅速平倉。

兩個市場的故事

資本向東亞晶片製造商的集中，與其他新興市場形成了鮮明對比。根據彭博社的一份最新報告，儘管韓國綜合股價指數（Kospi）和台灣加權指數（Taiex）今年表現強勁，但印度的 S&P BSE Sensex 指數已下跌 9.3%。分析師將這種分歧歸因於印度在 AI 相關股權方面的敞口有限、對石油進口的依賴程度較高以及貨幣疲軟。

一位衍生品分析師告訴彭博社，投資者對韓國股市的胃口創造了一種罕見的「波動率上升，現貨上升」模式，即股價和波動率指標同時上漲。這表明買家信心強勁，法國興業銀行（Societe Generale SA）的策略師指出，這一趨勢已將 Kospi 200 指數與標準普爾 500 指數之間的波動率利差推向歷史高點。

摩根大通的策略師繼續建議對該主題持看多頭寸，建議客戶進行相關交易，以利用 Kospi 200 指數、台灣加權指數和日本日經 225 指數的優勢。他們認為，全球最強勁的盈利增長動力仍來自與 AI 硬體相關的公司，包括美國科技巨頭、SK海力士等韓國存儲晶片供應商，以及台灣更廣泛的半導體生態系統。

本文僅供參考，不構成投資建議。