SK海力士受AI記憶體需求帶動大漲8.25%，市值突破1.12兆美元

SK海力士股價飆漲8.25%至153.335美元，AI驅動的高頻寬記憶體需求持續推升半導體類股漲勢，使這家記憶體晶片製造商的市值突破1.12兆美元。

這波漲勢延續了首爾股市連續三個交易日上漲的走勢，三星電子攀升6.7%，SK Square大漲8.4%。交易所數據顯示，韓國基準Kospi指數勁揚3.68%，收在6,579.04點。

SK海力士作為全球第二大記憶體晶片製造商，已成為AI基礎設施建設的主要受惠者。其高頻寬記憶體（HBM）產品——用於Nvidia AI加速器的專用DRAM堆疊——在超大規模雲端業者擴充資料中心容量的同時，需求已超過供給。該股飆漲之際，亞洲市場表現不一，日本日經指數上漲0.83%至67,524.06點，中國上證綜合指數上漲0.32%至3,946.68點，而香港恆生指數則下跌0.83%至25,440.17點。

這波漲勢將與AI相關的半導體類股與大盤區分開來。首爾以科技股為主的大盤指數飆漲之際，澳洲S&P/ASX 200指數下跌0.45%至9,209.40點，美國股市隔夜收低，那斯達克綜合指數下跌0.6%。SK海力士1.12兆美元的估值使其躋身全球最具價值的晶片製造商之列，在記憶體領域與三星電子直接競爭。

HBM需求重塑記憶體晶片產業經濟

記憶體晶片產業歷來具有週期性，價格在繁榮與蕭條之間擺盪。AI改變了這種格局。高頻寬記憶體將DRAM晶粒垂直堆疊，提供遠高於傳統記憶體的頻寬，已成為AI加速器的關鍵元件。Nvidia最新GPU平台依賴HBM以傳統記憶體無法比擬的速度向運算核心輸送資料。

SK海力士已將自己定位為HBM供應龍頭，率先贏得Nvidia的設計訂單，並領先競爭對手加速量產。全球最大記憶體晶片製造商三星電子一直致力於縮小差距，但在HBM生產上面臨良率挑戰。採用CoWoS技術將HBM堆疊與GPU晶粒封裝的台積電，正持續擴充產能以滿足飆升的需求。

需求前景依然強勁。包括微軟、亞馬遜和Alphabet在內的超大規模雲端業者持續向AI資料中心基礎設施投入大量資金，每一次新的GPU部署都需要大量的HBM內容。這種結構性需求轉變有助於將記憶體晶片價格與傳統大宗商品週期脫鉤——在傳統週期中，供過於求往往會引發價格急劇下跌。

首爾半導體漲勢超越區域同儕

Kospi指數上漲3.68%至6,579.04點，連續第三個交易日收漲，漲勢幾乎完全由半導體重量級個股帶動。SK集團的投資部門SK Square大漲8.4%，三星電子則攀升6.7%。晶片股的集中漲勢與其他亞洲市場的參差表現形成鮮明對比。

日本日經指數上漲0.83%至67,524.06點，銀行股領漲，因日圓走軟引發市場對日本央行進一步升息的預期。三菱UFJ金融集團和住友三井金融集團均上漲約3%。半導體設備製造商Advantest和東京電子分別上漲0.9%和2.6%。日圓兌美元貶值使日本出口商更具競爭力，並提振了該國大型企業的獲利前景。

中國上證綜合指數上漲0.32%至3,946.68點，科技股領漲。香港恆生指數下跌0.83%至25,440.17點，受美國與伊朗達成協議以重開荷姆茲海峽的希望消退所拖累。

SK海力士市值飆升至1.12兆美元，反映市場堅信AI記憶體需求是結構性轉變而非週期性飆升。該公司估值如今相較傳統記憶體晶片同業享有顯著溢價，市場已將持續的HBM領先地位納入定價。投資人應關注三星的HBM良率改善進展，以及任何HBM供給追上需求的跡象——這些都可能壓縮SK海力士的定價能力。包括設備製造商和晶圓代工夥伴在內的更廣泛半導體產業鏈，都將持續受惠於AI基礎設施支出。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。