法國巴黎銀行看好中芯國際在AI晶片領域的領先地位，給予86港元目標價

法國巴黎銀行給予中芯國際（00981.HK）「優於大市」評級，並設定了 86 港元的工作價，這凸顯了這家晶片製造商在中國實現人工智能雄心方面的關鍵作用。

法國巴黎銀行的一份報告表示：「中芯國際是唯一一家有能力和容量支持使用 N+3 工藝製造 Ascend 950PR 的中國公司。」該行認為，AI 晶片的本地化將成為該公司更強勁的增長驅動力。

新的評級和目標價基於中芯國際作為先進 AI 晶片主要國內代工廠的獨特地位。報告強調了中芯國際生產華為 Ascend 950 PR AI 處理器的能力，該處理器被用於 DeepSeek V4 等尖端 AI 模型。分析假設中芯國際每年可生產約 250 萬顆此類晶片。

這一樂觀預測發佈之際，正值中芯國際致力於捕捉國內 AI 公司為規避美國制裁而產生的需求。華盛頓收緊了出口管制，根據《中國日報》的一篇報導，美國商務部表示，在「世界任何地方」使用華為的 Ascend AI 晶片都將違反其規則。這種地緣政治壓力使得以中芯國際為核心的國內供應鏈對中國科技公司而言變得至關重要。

邁向 AI 霸權之路

法國巴黎銀行預計，中芯國際的先進工藝節點（N+1 至 N+3）將成為其業務的重要組成部分，到 2027 年後將貢獻總營收的約 30%。該行預計，憑藉不斷改進的工藝技術，中芯國際將成為大多數中國國內 AI 晶片設計公司的主要代工合作夥伴。

該行的財務模型預測，在 2026 年至 2028 年期間，中芯國際的營收將以 19% 的複合年增長率（CAGR）增長，同期利潤預計將以 42% 的複合年增長率增長。這一增長得到了中芯國際樂觀的第二季度營收指引的支持，這主要受其消費電子和物聯網領域平均售價上漲和出貨量增加的推動。

「優於大市」評級鞏固了中芯國際作為對中國實現半導體自給自足目標至關重要的「國家隊」地位。投資者將密切關注該公司接下來的財報，以尋求先進節點帶來的利潤擴張和營收增長的證據。

本文僅供參考，不構成投資建議。