軟銀因英特爾持股獲利82億美元擊敗第一季獲利預期

軟銀集團公布第一季淨利達3,473億日圓，優於市場共識的1,202.3億日圓，主要受惠於英特爾持股錄得1.3兆日圓的收益。

該公司周四在財報中表示，持有這家晶片製造商股權的投資部門錄得季度部門獲利1.05兆日圓。軟銀去年宣布對英特爾進行約20億美元投資，這筆投資所帶來的1.3兆日圓收益，有助於抵銷淨利近18%的年減幅度。本季營收尚未公布。

涵蓋從OpenAI到TikTok母公司字節跳動等投資的願景基金，本季錄得17億美元收益，主要受軟銀持有字節跳動股權價值增加22億美元所帶動，抵銷了PayPay等公司的估值下滑。這標誌著願景基金部門的業績逆轉，該部門在科技估值重置期間吸收了數十億美元的減記。

這些業績公布之際，市場環境動盪不安。軟銀過去連續三季擊敗獲利預期，但股價每次都下跌，分析師將此模式稱為「優於預期卻下跌」。德意志銀行在財報公布前將軟銀評級從「買入」下調至「持有」，理由是強勁漲勢後上行空間有限，以及日圓貶值動態的影響。軟銀持有約90%股權的安謀控股上周警告，未來數季智慧型手機權利金收入將會下滑，這對孫正義投資組合中的「皇冠明珠」構成壓力。安謀股價圖表於7月28日形成技術性「死亡交叉」，25日均線跌破75日均線，進一步加大壓力。

獲利優於預期為孫正義的投資帝國提供了操作空間，使其得以在涵蓋OpenAI、字節跳動和安謀的投資組合中靈活調度。2026財年全年每股盈餘實際值為873.51日圓，優於預估的642.20日圓，但前瞻的2027財年共識預期大幅下降至109.30日圓，反映市場預期異常的投資組合獲利將回歸常態。DigitalBridge收購完成交割，為投資組合新增一個數位基礎建設業務板塊。投資人將密切關注英特爾這筆意外收益究竟象徵投資組合持續復甦的開端，抑或僅為一次性帳面獲利，而股價對這份財報的反應將是第一個檢驗。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。