軟銀願景基金因押注 OpenAI 獲利 460 億美元

軟銀集團旗下的願景基金在本財年錄得 460 億美元的收益，這幾乎完全歸功於其持有的人工智能領軍企業 OpenAI 股份的估值飆升。

「雖然由於近期的上漲，上行潛力有所收窄，但未來價格上漲的催化劑將是公司自身計劃的進展，」野村證券分析師 Daisaku Masuno 在一份報告中表示，並將軟銀的目標股價上調至 7,500 日圓。

這一巨大的回報凸顯了創始人孫正義向人工智能領域激進轉型的成功，但也引發了人們對用於資助該策略的債務驅動模式的質疑。分析師此前預計該集團 1 月至 3 月季度的淨利潤約為 2,360 億日圓（約合 15 億美元）。根據 TD Cowen 的估算，軟銀持有的 OpenAI 11% 股份在 3 月底的價值估計為 800 億美元，較三個月前的 544 億美元大幅增加。

這些收益推動軟銀股價飆升，自 4 月初以來股價幾近翻倍。然而，為其 AI 雄心提供資金所需的大量借貸正受到審視。在 OpenAI 最新一輪融資後，標普全球評級（S&P Global Ratings）將軟銀的信用前景下調至負面，理由是其投資組合質量和財務能力可能惡化。此前有媒體報導稱，該公司不得不縮減擬議的以其持有的 OpenAI 股份為抵押的保證金貸款規模，這些擔憂隨之加劇。

融資承諾堆積

軟銀 2026 年的資本承諾非常巨大。除了計劃對 OpenAI 進行 300 億美元的後續投資外，該公司還必須為估計 250 億美元的其他戰略項目提供資金。這包括與 OpenAI 和甲骨文合作開發的 Stargate 數據中心項目的 160 億美元，以及收購 ABB Robotics 和 DigitalBridge 的共計 90 億美元。

這家日本投資巨頭繼續向 AI 相關硬件領域投入資金。本周披露的申報文件顯示，軟銀向 Graphcore 注入了 4.57 億美元，這是一家軟銀於 2024 年收購的英國 AI 芯片開發商。一位知情人士告訴 CNBC，這筆資金是 Graphcore 今年預計從軟銀獲得的資金的「一部分」。

巨大的融資需求促使投資者尋求軟銀融資策略的透明度。包括英國芯片設計公司 Arm 在內的其他主要持股公司的表現將至關重要。即將舉行的財報電話會議將受到密切關注，以獲取有關公司計劃如何在雄心勃勃的投資計劃與維持穩定的財務狀況之間取得平衡的細節。

本文僅供參考，不構成投資建議。