Solana 開啟首個治理投票，決定是否將年度通縮率翻倍至 30%

Solana 的首個鏈上治理投票將決定網路是否將其通縮速度翻倍並改革交易費用——這些變革可能重塑 SOL 的供應軌跡和質押經濟。

Solana 驗證者於 8 月 22 日開始就三項治理提案進行投票，包括一項將年度通縮率翻倍至 30% 的計畫，結果將於 8 月 27 日公布。這是 Solana 於 7 月推出的鏈上治理框架下的首次投票，同時也涵蓋一部正式憲法以及轉向可變交易費用的提案。

「我們堅信機構採用是 Solana 成長的關鍵驅動力，而機構的決策建立在一致且可預測的結構之上，」Solana Company 董事長兼執行長 Joseph Chee 表示。這家在納斯達克上市的國庫公司，其收入幾乎全部來自 SOL 質押，支持憲法提案，但反對兩項經濟提案。

SGP-0002 與技術計畫 SIMD-0550 掛鉤，將年度通縮率從 15% 翻倍至 30%，預計在六年內削減約 1,890 萬枚 SOL 的發行量。Solana 1.5% 的終端通膨率維持不變，但更快的時間表將使網路約在 2.8 年內達到該下限，而非原本的 5.7 年。SGP-0003 與 SIMD-0553 相關，將以全面銷毀的資源型費用取代 Solana 部分固定交易定價；Galaxy Research 估計，在近期網路條件下，每日 SOL 銷毀量可能從約 650 枚上升至 7,500 至 9,000 枚之間。

該投票要求至少獲得 66.67% 的決定性質押權重支持，此權重計入贊成與反對票，但不包括棄權票。即使提案獲得通過，SGP 僅作為政策指示而非可執行的代碼——開發者仍需完成相關的 Solana 改進文件、發布軟體，並透過功能閘道部署。根據 CoinGecko 數據，SOL 交易價格為 96.17 美元，24 小時內下跌 0.3%，但過去一週上漲 24.3%，市值約為 560 億美元。

Solana Company 的質押曝險驅動其反對立場

Solana Company 反對加速通縮的立場根源在於時機，而非長期降低發行量的目標。在第二季度，質押為公司 252.6 萬美元的收入貢獻了 251.2 萬美元，共賺取 31,200 枚 SOL 並自動重新質押。該公司報告該期間淨虧損 3,030 萬美元，主要來自營運成本及數位資產銷售虧損。

管理層主張，重新開放一個已鎖定以達到 1.5% 終端利率的時間表，將為多年期財務模型引入不確定性，因為部分機構持有者將質押獎勵視為經審計的營運現金流。在費用方面，Chee 的團隊承認固定費用並不一定與網路消耗的容量相匹配，但表示目前的費用仍是機構在使用網路前可預先規劃的已知支出。該公司表示可以支持一項維持可預測最低費用結構的修訂提案。

HSDT 股價於 8 月 21 日上漲 12.10% 至 2.0850 美元，因公司揭露其持倉。由於 Solana Company 在納斯達克資本市場上市，美國投資者可以透過 HSDT 股票間接獲得 SOL、質押收入和驗證者營運的曝險，而無需直接持有該代幣。

投票結果塑造 SOL 供應與質押收益率

Solana 發行時間表的變更也將影響質押其 SOL 持倉的美國上市基金。8 月 11 日的基金報告顯示，Bitwise 的 Solana Staking ETF 截至 8 月 9 日持有 818 萬枚 SOL，價值 6.2202 億美元，其中 99% 的代幣已質押。Bitwise 報告過去 90 天內的年化質押獎勵總收益率為 6.21%，扣除質押相關成本後的淨收益率為 5.84%。

Solana Company 表示，一旦 SOL 錄得持續的淨資本流入，可能重新考慮加速通縮。投票結果將塑造網路的經濟模型和代幣供應軌跡，對驗證者參與度、質押收益率以及將 SOL 獎勵視為財務項目的機構基金產生影響。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。