Solana支付量達9400萬美元，ETF資金流向顯示需求分歧

Solana本週交易價格介於73至78美元之間，但鏈上穩定幣支付量卻飆升至9400萬美元，Solscan與Helius數據顯示。

支付量的成長與現貨Solana ETF資金流向形成對比。根據SoSoValue數據，Solana ETF在上週經歷7月24日單日7060萬美元淨流出後，本週仍錄得580萬美元的週淨流入。自美國證券交易委員會（SEC）於2025年10月批准現貨SOL產品以來，Solana ETF累計淨流入已達約11.4億美元，數據來自TokenPost。

Bitwise旗下BSOL產品將其持有的100% Solana資產透過驗證節點Helius進行質押，管理資產規模約為8.5億美元，並已吸納Solana ETF累計流入資金的約81%，Helius數據顯示。該基金的目標年均質押收益率逾7%。摩根士丹利提出的Solana ETF，年贊助費率僅0.14%，將低於現有所有美國同類產品。

支付型活動的成長，正值Solana在第二季處理了全球約97%的現貨代幣化股票交易。Blockworks數據顯示，代幣化資產交易量達58億美元，較前一季成長114%。然而，該網路的真實經濟價值營收卻季減43%至5100萬美元，顯示隨著投機性交易減少，手續費收入有所下滑，即便機構應用場景正持續擴展。

穩定幣商務支付超越投機交易

根據Artemis數據，這9400萬美元穩定幣支付代表的是實際商務活動，而非交易所結算。Solana的低交易成本——通常僅需不到一分美分——使其成為支付型應用程式的首選結算層。該網路在第二季處理了1608億美元的去中心化交易所交易量，然而隨著Solana生態DEX之間的競爭壓縮利潤空間，相關手續費收入出現下滑。

ETF資金流向反映機構審慎布局

自產品推出以來，現貨Solana ETF累計淨流入達11.4億美元。這些基金受惠於資金輪動模式：截至2026年6月中旬，比特幣ETF年迄今淨賣出約26億美元，資金轉向包括SOL與XRP產品在內的替代幣ETF類別，MarketWatch引述CryptoQuant數據指出。

SEC批准Solana ETF納入質押功能，為權益證明（PoS）加密貨幣產品設立了結構性先例。削減風險——即若驗證節點不當行為，部分質押SOL可能被銷毀——仍是主要的監管考量，但SEC判定，在具備適當託管與驗證節點治理機制下，質押收益足以抵銷營運風險。

Solana價格走勢與其鏈上支付成長之間的背離，顯示該網路正建立一個即使投機需求轉弱，仍能支撐價格底部的應用場景。SOL的下一個考驗，在於能否站穩80美元以上的支撐位——該價位在7月多次測試中始終構成阻力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。