Solana 网络升级后永续合约未平仓合约达 5 亿美元

Solana 永续合约未平仓合约在 7 月 29 日网络升级后达到 5 亿美元，创下九个月新高，交易者重返链上衍生品平台。

这一里程碑由 X 平台上的加密货币评论员 @SolanaFloor 率先指出，并得到 Solana 生态平台上衍生品数据的确认。Galaxy Research 的每周简报单独指出，由 Ellipsis Labs 构建的 Solana 永续合约交易所 PhoenixTrade 在推出 Flight Club 激励计划后，于 7 月底创下 1,000 万至 1,100 万美元的未平仓合约记录。

截至 8 月初，包括中心化交易所在内的所有平台上 SOL 代币期货的总未平仓合约接近 18 亿美元，高于 5 月的 4.29 亿美元。Solana 生态永续合约平台在 2026 年第一季约占未平仓合约总市场份额的 3%，约占交易量市场份额的 2%，低于 2024 年创下的峰值。

此次反弹发生在交易者在经历一段相对平静期后重返 Solana 衍生品平台之际，但该网络在由 Hyperliquid 主导的市场中仍仅占一小部分份额——后者报告的日活跃用户超过 7 万人，而 PhoenixTrade 约为 1,300 人。

PhoenixTrade 的 Flight Club 带动创纪录交易活动

PhoenixTrade 推出 Flight Club 激励计划，向用户发放 42 万美元，推动该平台日交易量达到 6,710 万美元。该计划将该交易所的未平仓合约推升至 1,000 万至 1,100 万美元之间，较 6 月创下的 880 万美元前高大幅跃升约 25%。

激励驱动的增长反映了 Solana 上的更广泛模式——历史上交易活动对奖励计划反应敏锐。Jupiter 年度空投的结束以及今年早些时候的 Drift 黑客攻击，削弱了交易诱因，导致 Solana 的永续合约市场份额在 2026 年第二季下降，尽管交易量激增。

Solana 永续合约仍大幅落后 Hyperliquid

Solana 的链上永续合约生态系统一直在稳步建设，但仍处于更成熟平台的阴影之下。运行自有应用链的 Hyperliquid 继续在交易量和未平仓合约方面以大幅优势主导去中心化永续期货市场。

该网络并非一帆风顺。今年早些时候，Drift 黑客攻击打击了 Solana DeFi 生态系统中交易者的信心。Drift 曾是网络上规模较大的永续期货平台之一，该事件提醒人们，智能合约风险仍是链上衍生品平台持续存在的隐忧。

未平仓合约的攀升同样伴随风险。如果 SOL 价格回调，杠杆头寸可能触发连环清算，进一步压低价格。截至 8 月 7 日，SOL 报 73.63 美元，当日上涨 1.06%。交易者还应关注巨鲸动向和大额钱包交易，这些可能为当前动能是否可持续提供早期信号。

5 亿美元的未平仓合约里程碑——虽然相对于 Hyperliquid 的规模仍属温和——标志着 Solana 衍生品市场的转折点。如果网络升级能持续改善吞吐量和可靠性，且激励计划持续吸引交易者，Solana 的永续合约平台有望在未来几个季度占据去中心化衍生品市场更大份额。下一个考验将是，随着升级后初期的热情消退，未平仓合约能否维持在 5 亿美元以上。

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