Solstice 将 Strategy 的 12% STRC 股息收益带入 Solana DeFi

Solstice Finance 在 Solana 上推出了 strcUSX，将 Strategy 12% 优先股的收益拆分为优先与次级层级。

这家总部位于瑞士楚格的 DeFi 收益协议表示，该产品让用户能够接触 STRC 的股息收益与价格风险，而无需对标的纳斯达克上市股票进行代币化。用户将 USX（Solstice 与美元挂钩的结算代币）存入金库，即可获得两种与持有该优先股的投资组合经济回报挂钩的 Solana 代币之一。

优先代币 SR-strcUSX 优先获得收益，目标年化收益率为 7%。次级代币 JR-strcUSX 在优先持有人获得偿付后获取剩余收益，目标年化收益率超过 20%，并在优先持有人之前吸收 STRC 市场价值变动带来的损失。

STRC（又称 Stretch）是 Strategy 发行的浮动利率永续优先股，目前以每半月一次的频率以现金形式支付 12% 的年度股息。该利率由 Strategy 董事会设定，股息仍需经董事会宣告。STRC 目前交易价格约为 95 美元，而面值为 100 美元，这使得实际股息收益率高于票面利率。

据 Solstice 称，此次发布标志着 Solana 上首个与 STRC 挂钩的金融工具。该协议于 2025 年 9 月 30 日首次公开亮相，初始总锁定价值超过 1.6 亿美元，此后这一数字已攀升至超过 4 亿美元，主要由机构投资者支撑。

Solstice 表示，用户可在七天的解锁期后赎回，也可支付费用立即退出。收益通过代币汇率累积，而非以单独分发的形式支付。

该产品的推出之际，Strategy 披露其周一出售了 1,690 枚比特币，套现 1.086 亿美元，并将所得用于回购 1,152,020 股 STRC。此次出售将 Strategy 的持仓量降至 840,447 枚 BTC。

strcUSX 的上线进一步扩展了 Solana 上现实世界资产代币化的叙事，Ondo Finance 等协议已率先将代币化美国国债和机构级收益产品引入链上。但去相关性并不完整——Strategy 的资产负债表以比特币为主导，因此严重的加密货币低迷可能削弱该公司持续支付股息的能力，形成一种融合传统金融结构与加密相关风险敞口的风险画像。

本文仅供参考，不构成投资建议。