韓國將推出 16 隻三星及 SK 海力士個股槓桿 ETF

韓國本週將推出首批個股槓桿交易所交易基金（ETF），這 16 隻新產品將提供芯片製造商三星電子和 SK 海力士每日股價表現的兩倍收益。

新加坡 Fibonacci Asset Management Global 首席執行官 Jung In Yun 表示：「這些 ETF 將加劇現有的問題——集中度風險。這給長期投資者帶來了結構性問題，因為指數的波動性將保持在較高水平。」

此次推出的產品包括來自三星資產管理和未來資產環球投資等八家資產管理公司的 2 倍槓桿和 2 倍反向產品。此舉源於散戶對類似海外產品的巨大需求，今年跟踪三星和 SK 海力士的香港上市槓桿 ETF 已吸引 26 億美元資金流入。未來資產證券的分析師估計，新的國內基金可能吸引高達 5.3 萬億韓元（35 億美元）的資金。

引入這些 ETF 旨在奪回國內交易活動，但也引發了對市場穩定性的擔憂。這些基金所需的每日調倉已被指責導致日內大幅波動，巴克萊銀行估計，在 5 月 15 日的拋售期間，調倉交易佔 SK 海力士成交量的 17%。

此次監管批准標誌著韓國金融監督院的重大轉變，該機構此前曾禁止此類高風險產品。這一決定是由當地投資者湧向海外交易所，對該國頂級 AI 相關股票進行槓桿押注所推動的。通過允許這些基金在國內上市，監管機構旨在實施國內投資者保護和監控。今年前兩個月，完成槓桿 ETF 投資強制培訓的投資者達到 30 萬人，超過了 2025 年全年的總數，凸顯了市場的強烈需求。

市場參與者指出了槓桿產品的固有風險，這些產品每天都會調倉以維持其目標敞口。這種機械性的買賣會放大市場波動，而與公司基本面無關。瑞銀集團指出，在 3 月 3 日股價下跌超過 10% 的最後一個小時交易中，調倉流佔 SK 海力士成交量的 60%。首爾 Petra Capital Management 執行合夥人 Chan H Lee 表示：「雖然目前圍繞 AI 相關半導體股的熱情有強勁的基本面支撐，但槓桿產品使用量的增加和市場領導地位的日益集中可能會加劇短期波動。」

新的 ETF 可能會進一步加深 Kospi 指數對三星和 SK 海力士的依賴，這兩家公司的市值合計佔基準指數的近一半。目前只有符合嚴格規模和成交量門檻的股票才有資格設立個股 ETF。

本文僅供參考，不構成投資建議。