標普500企業在149場財報電話會議提及油價，但僅7家下調財測

標普500企業今春在149場財報電話會議中提及油價，但僅有七家因此下調獲利預測。

FactSet分析顯示，從3月15日至6月5日，標普500企業在149場財報電話會議中提到「油價」一詞，為2020年初疫情時期石油過剩以來的最高頻率。

嘉年華郵輪財務長David Bernstein在該郵輪營運商的財報電話會議上表示：「鑑於近期燃油價格的飆升與波動，我們認為合理的假設是，預計今年剩餘時間內價格將有所緩和，而非根據當前的現貨高價來制定我們的財測。」

在提供全年每股盈餘展望的86家企業中，38家維持獲利預測不變，34家上調財測。僅有九家下調財測，而其中只有七家直接將油價列為原因。這七家中有四家是航空公司或郵輪營運商，為指數中燃料密集度最高的行業。

聯合航空在4月下調了全年展望，表示該公司正試圖提供能「涵蓋多重情境」的預測，因為在結束中東戰事的談判期間，油價仍持續波動。嘉年華郵輪下調了獲利展望，但表示旅遊需求依然強勁。

根據國際能源署的說法，自2月28日開始的伊朗戰爭已將布蘭特原油價格從戰前約每桶71美元推升至約100美元，創下有紀錄以來最大的能源供應中斷。全球五分之一的石油曾經流經的荷姆茲海峽，目前仍大致處於關閉狀態。

為何財測尚未崩跌

執行長言論與正式財測之間的落差，反映出一種普遍的假設：隨著衝突演變，油價將會趨於緩和。根據FactSet數據，華爾街分析師預期標普500第二季獲利成長21.7%，這將是連續第二季成長超過20%。

大型科技公司不斷擴大的獲利空間，已幫助整體指數抵銷能源成本壓力。但包括沃爾瑪和Target在內的零售商，已顯示出消費者更加謹慎的跡象；如果戰爭持續超出目前的停火談判範圍，持續的燃料成本最終可能迫使進行更廣泛的修正。

執行長所言與其預測之間的脫節，構成了下行風險。如果油價在下半年持續維持在每桶100美元以上，那些維持財測不變的企業可能會被迫下調預測。投資人將密切關注7月下一輪財報電話會議中是否有任何語氣轉變。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。