標普500指數面臨考驗：四大科技巨頭財報與聯準會利率決策本週同時登場

股市的夏季漲勢本週面臨最大考驗，因為四大「科技七巨頭」公司將公布財報，聯準會也將發布利率決策。

標普500指數進入關鍵一週，四大科技七巨頭財報與聯準會利率決策將考驗2026年漲勢的持久性。該基準指數上週下跌0.6%，其中大型科技股下跌5.7%，原因是投資人對人工智慧資本支出水準感到不安，根據FactSet數據。

FactSet數據顯示，標普500指數的混合盈餘增長率按年計算為37.9%，高於季末時預期的23.3%。若排除上週已公布財報的Alphabet，增長率將降至25.9%，顯示盈餘增長對大型科技公司的依賴程度。

Meta Platforms與微軟將於週三收盤後公布財報，蘋果與亞馬遜則於週四公布。Alphabet營收按年增長24%，其中Google雲端營收飆升82%，但該公司將2026年資本支出預測上調150億美元至中點二千億美元，導致股價下跌。特斯拉在交出好壞參半的季度成績單後下跌17.8%，原因是機器人與自動駕駛汽車的支出增加拖累了獲利。

聯準會將於週三召開會議，根據聯邦基金期貨數據，市場預計9月將升息25個基點，12月將再升息一次。經濟成長韌性強勁與通膨居高不下，推高了升息機率。第二季GDP初值將於週四公布，經濟學家預期增長率為2.1%。

科技股賣壓擴大，AI支出審查加劇

科技七巨頭上週下跌5.7%，拖累標普500指數整體走低，小型股同樣表現不佳。賣壓集中在大型科技股，原因是投資人重新評估人工智慧基礎設施投資的回報。Alphabet將2026年預測資本支出增加150億美元至中點二千億美元，且2027年支出預計將更高，引發資金從該族群撤出。

通訊服務類股（包含Alphabet）是本季預期盈餘增長的主要推動力。根據FactSet，若排除Alphabet的貢獻，混合盈餘增長率將下降12個百分點。

跨資產動能增添壓力

10年期公債殖利率上週小幅走高，因為升息預期重新定價，對現金流週期較長的成長型股票構成壓力。美元走強，而油價則因伊朗衝突持續所帶來的地緣政治風險溢價而獲得支撐。黃金持穩於近期高點附近，因為投資人對貨幣政策不確定性與地緣政治風險的交匯進行避險。

關鍵所在

本週的財報將決定AI投資週期能否支撐市場估值。Meta、微軟與亞馬遜面臨與Alphabet相同的資本支出審查壓力，而蘋果則因未大舉參與AI支出週期而受惠。聯準會的利率決策與前瞻指引將為本季剩餘時間設定宏觀背景。

財報與貨幣政策的交匯創造了一個高風險環境。正面的財報結果加上鴿派聯準會可能延續漲勢，而令人失望的數據或鷹派立場則可能引發標普500指數與那斯達克100指數大幅回調。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。