標普500指數兩個月飆漲16%，AI晶片類股漲勢創歷史紀錄

標普500指數在4月至5月期間飆漲16%，創下自1950年以來最強勁的兩個月漲幅之一，完全由人工智慧晶片類股推動。

標普500指數在4月和5月飆漲16%，自1950年以來僅有四次出現如此大的兩個月漲幅，AI晶片類股推動了這一歷史性漲勢。根據道瓊市場數據，每次該指數在六個月後都呈現上漲，中位數漲幅為17%。

「AI列車正在前進，你不應該試圖阻擋它或袖手旁觀，」Northern Trust Asset Management北美首席投資策略師Joe Tanious表示。

費城半導體指數在今年前100個交易日創下了有紀錄以來最強勁的表現。美光科技在12個月內增長約10倍，市值突破1兆美元。同期，三星電子在南韓上漲約465%，而英特爾在2026年實現三倍漲幅，創下自2000年以來的首個歷史新高。思科系統和高通均飆漲約50%。標普500指數自去年12月底以來已上漲11%，並連續九週收漲。

高盛分析師將標普500指數的年底目標從7,600點上調至8,000點，隱含進一步上漲5.5%。漲勢面臨的最大威脅可能是通膨，由於伊朗衝突導致能源供應中斷以及對AI硬體（包括記憶體晶片）的需求壓倒性增長，消費者物價上漲速度快於預期。Edward Jones高級全球策略師Angelo Kourkafas表示，如果聯準會轉向升息，10年期美國國債殖利率可能會回升至5%左右，從而引發波動。

晶片獲利支撐漲勢

強勁的企業獲利和樂觀的財測為漲勢提供了支撐。標普500指數成分股的交易價格約為未來12個月預期獲利的22.5倍，由於獲利預期大幅增長，估值略低於年初水準。Glenmede首席投資策略師Jason Pride估計，過去兩個月的漲勢中，75%至80%是由基本面驅動的，受惠於對伊朗衝突解決的合理預期以及科技公司的優異獲利。

美光市值達到1兆美元是史上最快。UBS將其目標股價從535美元上調逾三倍至1,625美元，而美國銀行則將目標價近乎翻倍至950美元。巴克萊指出，美光近期簽署了首份戰略客戶協議，保證提供為期五年的長期供應採購，使其在一定程度上脫離傳統的半導體景氣循環。Gartner估計，DRAM和NAND價格今年將分別飆升125%和234%，且至少要到2027年底才會出現明顯緩解。

全球連鎖反應

AI交易已蔓延至全球市場。南韓Kospi指數在5月上漲28%，由晶片製造商三星電子和SK海力士領漲，此前該指數去年已上漲76%。南韓5月出口較去年同期激增53%，其中半導體出口增長169%，電腦出口增長291%。在日本，軟銀超越豐田汽車，成為東京證券交易所市值最高的公司，其股價在單一交易日內一度上漲8%。日經225指數5月上漲12%，並創下歷史新高。

根據巴克萊的數據，包括Meta Platforms和Alphabet在內的大型雲端服務商今年計劃在AI基礎設施上投入近7,000億美元。預計今年將上市的AI公司Anthropic在獲得第二季度首次實現營業利潤後，以9,650億美元的估值完成了一輪融資，這得益於深受企業客戶歡迎的編碼工具。

「我們正處於AI時代的加速階段，」BNY Wealth高級股票策略師Kevin Shea表示。「你看看這些大型語言模型的收入增長，比我們以往所見的任何事物都要快。」

美國銀行最近的調查顯示，基金經理自2024年以來最大幅度地減少了現金持有量，其股票配置顯著高於基準。10年期美國國債殖利率為4.46%，而彭博美元現貨指數上漲0.1%。布蘭特原油交易價格為每桶93.40美元，上漲2.5%，中東緊張局勢持續。

本文僅供參考，不構成投資建議。