標普500指數轉跌，納斯達克100指數跌0.7%，晶片股拋售加劇

標普500指數7月27日轉跌，納斯達克100指數下跌0.7%，因半導體拋售潮持續加深，拖累科技股全面走低，基準指數回吐早盤漲幅。

「半導體擁擠交易顯然存在風險，而AI支出對晶片製造商而言已不再是自動保證獲利的題材，」摩根大通市場情報主管Andrew Tyler表示，其戰術持倉監測指標已對整體標普500指數發出買入信號。

費城證券交易所半導體指數自6月22日高點以來已下跌25%，正式進入熊市區域，而MSCI全球半導體指數7月單月跌幅達16%。最新一波跌勢源於中國國有企業已開始量產浸沒式DUV光刻工具，以及長鑫存儲完成其記憶體晶片IPO的消息，加劇了市場對競爭升溫的擔憂。美國晶片股英特爾、超微半導體、晟碟、威騰電子及希捷科技跌幅均超過5%。韓國Kospi指數重挫11%，三星電子與SK海力士各自跌幅超過14%，相關性數據顯示，做空香港科技股以融資押注韓國晶片製造商的交易正迅速平倉。

資金逃離科技股的同時，防禦型與價值型類股受益，醫療保健、必需消費品及原材料類股領漲。芝加哥期權交易所波動率指數飆升至一個月高點，交易員紛紛對沖進一步下行風險。美國10年期公債殖利率小幅走低，因股市拋售提振了對政府債券的需求；油價則反彈，西德州中質原油期貨一度上漲5%至每桶83美元以上，中東最新衝突再度對能源供應構成威脅。

此輪拋售反映出市場日益擔憂大型科技股的AI支出——輝達7500億美元的基礎設施交易引發債務憂慮——可能無法帶來相應回報。Meta、亞馬遜及微軟將於本週發布財報，其資本支出計劃將決定資金輪動是否進一步加劇。蘋果7月28日市值一度觸及5兆美元，因投資者青睞其低資本支出的AI策略，優於超大規模雲端競爭對手，凸顯科技股內部的分歧。納斯達克100指數目前較6月2日紀錄高點下跌約9.5%，距離修正區僅一步之遙，接下來走勢的催化劑將取決於大型科技股財報以及美中晶片緊張局勢是否進一步升級。

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