SpaceX、Anthropic、OpenAI 上市，開啟兆元級 IPO 浪潮

SpaceX、Anthropic 與 OpenAI——三家各自估值超過一兆美元的私人企業——於8月10日宣布公開上市，開啟一扇可能吸引數千億美元資金投入的破紀錄 IPO 窗口。

據三家公司表示，OpenAI 與 Anthropic 均已在6月向美國證券交易委員會（SEC）提交保密的 S-1 文件。《紐約時報》6月報導指出，OpenAI 可能將上市時間推遲至2027年，而 Anthropic 則普遍被預期最快於今年秋季掛牌。

OpenAI 自2022年11月推出 ChatGPT，截至3月其投後估值達 8520 億美元；而 Anthropic——其 Claude Code 程式開發平台已贏得大型企業客戶——截至5月估值達 9650 億美元。SpaceX 的估值未在公告中揭露。OpenAI 週一同時推出高階企業方案，每位用戶每月收費 125 美元，年繳則為每年 100 美元，使用量為其標準 25 美元方案的 5 倍，與 Anthropic 的 Teams 定價一致。

這三家公司的上市對科技業而言具有里程碑意義，有望吸引龐大資金流入，並重新評價驅動指數漲勢的 AI 與太空投資主題。若首發表現強勁，可能引發其他大型私人科技公司跟進上市，並迫使機構投資人調整投資組合，向新掛牌標的傾斜。

三家公司同時遞件，結束了過去三年間客戶反覆詢問如何在 IPO 前投資 SpaceX 或 OpenAI 的局面。這項宣布將投資人的問題從私募市場的繞道操作，轉向公開市場的配置分配，讓散戶與機構投資人首次擁有直接參與 AI 與太空領導企業的管道。

估值雙雙突破一兆美元

Anthropic 截至5月的 9650 億美元投後估值，略高於 OpenAI 截至3月的 8520 億美元，反映前者在企業客戶端的成長動能。Anthropic 憑藉其 AI 程式開發平台 Claude Code 贏得大型企業客戶，儘管其旗艦模型推出時間較晚，估值仍超越 OpenAI。OpenAI 則以自家程式開發工具 Codex 應對，並於7月宣布透過 ChatGPT Work 拓展生產力軟體市場；Anthropic 則於1月推出 Claude Cowork 平台。

Google 自行開發與 OpenAI 能力匹敵的 AI 模型與服務，仍是投資人為新掛牌標的定價時的重要競爭基準。兩家 AI 公司亦在定價上直接競爭：OpenAI 新推出的高階方案每位用戶每月 125 美元、年繳 100 美元，與 Anthropic 收取相同費率的 Teams 方案一致。

定價與時程出現分歧

三家公司採取不同的上市時程。Anthropic 普遍被預期於今年稍後進行 IPO，最快可能在秋季；而據《紐約時報》報導，OpenAI 可能將上市延後至2027年。SpaceX 的申請文件細節，包括發行價區間與股票數量，目前尚未公布。

這些交易的付款結構、發行價區間及募資用途分配亦仍待定，三家公司尚未公布完整的招股說明書細節。三家公司在開始交易前，均需取得 SEC 的監管核准。

對投資顧問而言，這些上市創造了新的配置課題：如何權衡三家先前不屬於公開市場基準的兆美元級標的。這些 IPO 可能影響主要指數，重塑機構投資人的投資組合配置；而強勁的首發表現，也可能鼓勵其他大型私人科技公司跟進遞件。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。