SpaceX跌6%跌破IPO發行價 3.19億股解禁

SpaceX股價週四下跌6%至131.86美元，自6月上市以來首次跌破135美元的IPO發行價，因3.19億股解除鎖定期。

「SpaceX是具潛力的世代級複合增長標的，」摩根士丹利分析師Adam Jonas表示，並設定12個月目標價300美元，隱含自週四水平127%的上漲空間。

此次解禁股份相當於6月IPO中出售的6.389億股的49.9%，使公司市值蒸發約1,030億美元。這批股份佔SpaceX總股本131.8億股的2.4%，創辦人馬斯克持有的64.2億股將鎖定至2027年6月。截至午盤，成交量達到8,320萬股，低於10日日均成交量1.437億股。

此番下跌與8月6日解禁9.115億股時形成對比——當時買盤充分吸納供應，推動股價上漲6.1%。未來仍有兩批更大規模的解禁：約13億股將於11月初第三季財報發布時解禁，另有12月的180天鎖定期屆滿，兩者規模均遠超週四的釋放量。

Jonas的樂觀觀點位於分析師目標價區間的頂端。DZ Bank的Markus Leistner週四首次覆蓋該股，給予賣出評級及100美元目標價，並警告「估值軌道存在崩潰風險」。瑞銀的John Hodulik給予買入評級，目標價210美元；Piper Sandler的Alexander Potter則維持中性評級，目標價140美元。35位分析師的共識評級為買入，平均目標價222.73美元，較當前股價溢價59.5%。

估值之爭取決於增長。第二季營收增長92%至78.1億美元，其中AI部門躍升247.5%至25.6億美元。公司錄得淨虧損5.41億美元，即每股虧損9美分，優於分析師預期的每股虧損21美分。資本支出達到184億美元，約為季度營收的2.4倍，其中SpaceX投入158億美元於AI基礎設施。

Rocket Lab股價下跌4%至72.67美元，並無公司特定催化因素，屬連帶反應；Procure Space ETF則下跌2%至45.54美元，年初至今仍上漲17%。

跌破IPO參考價為賣方提供了交易參考水平，因更多供應即將解禁。投資者將關注股價能否在未來數個交易日穩守135美元上方，下一批3.19億股將於9月9日解禁，更大的11月釋放緊隨其後。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。