SpaceX自低點反彈35% 空頭持倉降至11%

押注SpaceX下跌的空頭正在耗盡彈藥，因該股自上市後的低迷中強勁反彈。

SpaceX股價周三上漲約10%至146美元，較8月5日低點累計反彈約35%。在首次大規模鎖定期屆滿擴大可交易流通量後，做空這檔新上市股票的交易者紛紛撤退。

「想放空的空頭已經沒有子彈了，」S3 Partners董事總經理Ihor Dusaniwsky表示。「一筆交易能投入的資金終究有限。」

根據S3 Partners數據，空頭持倉佔公開交易股份的比例已從上周的34%峰值降至約11%。這一降幅反映兩大因素：看空投資者平倉離場，以及流通量顯著擴大——在初始鎖定期結束後，9.11億股股票於上周四成為可交易股份，約佔在外流通股份的7%，超過IPO時出售的6.39億股。

軋空動能因空頭回補的機制而被放大。當看空投資者平倉時，他們必須買回股票，這推高股價並迫使其他空頭也跟進回補。這種反饋循環推動了周三的單日漲幅。

更多供應即將到來。根據招股說明書，另有3.19億股將於8月20日解鎖，隨後9月約有7億股、10月再有類似規模股份解鎖。額外的流通量可能帶來新的波動，因為早期投資者獲得更多賣出機會——不過更大的股本總數也使空頭在看空情緒回歸時更容易開設新的空頭部位。

AI敘事重塑估值

此番反彈之前，該公司首份季度財報引發了劇烈的業績後拋售——報告顯示資本支出超過營收的兩倍。股價從135美元的IPO發行價回落，因投資者權衡SpaceX雄圖所需要的巨額支出。但此輪復甦表明，買家已接受其成長故事，這得益於馬斯克預測AI將在五年內佔公司估值99%，且AI營收將在9月前超越所有其他業務。

SpaceX的AI業務正在快速擴張。第二季度AI營收達26億美元，年增247%，而總營收成長92%。該公司在運算基礎設施上的投入——包括一筆600億美元的AI收購——已促使投資者愈發將SpaceX視為一家運算基礎設施公司，而非傳統的航太企業。Grok 4.6的發布以及運算能力的持續擴充強化了這一框架，吸引了此前不會考慮航太類股的投資者新群體。

解鎖浪潮來襲

周三整體市場表現參差，標普500指數上漲0.42%至6,287點，納斯達克綜合指數上漲0.71%至21,103點，道瓊工業指數則下跌0.18%至44,521點。

鎖定期屆滿是IPO後的标准事件，但此次規模不同尋常。上周解鎖的9.11億股超過了整個IPO的規模，而接下來的幾批解鎖股份可能使流通量在10月前再增加17億股。

對投資者而言，未來數周將決定此輪反彈能否持續。空頭目前或許彈盡援絕，但即將到來的解鎖浪潮可能為他們供應新的彈藥。更大流通量與馬斯克激進的AI敘事相結合，意味著SpaceX的交易動態可能在第四季度持續劇烈波動。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。