星巴克打造主權AI，目標削減4億美元軟體授權成本

星巴克正以自有的主權人工智慧系統取代微軟與IBM的軟體，目標實現每年4億美元的成本節約。

星巴克（Starbucks Corp.）正自行打造主權式人工智慧系統，以取代微軟（Microsoft Corp.）與國際商業機器公司（IBM）的企業軟體，此舉將直接威脅其每年高達4億美元的授權費用支出，這項成本過去一直是侵蝕利潤的因素。

根據該公司的技術路線圖，星巴克計劃在2027年底前部署首批內部自建工具，首先從目前運行在微軟與IBM平台上的庫存管理與設備維護系統著手。同時，將技術部門的薪酬與內部AI採用率掛鉤，以確保組織上下與這項成本削減指令保持一致。

星巴克最新一季財報显示，每股盈餘為0.50美元，優於市場共識預期的0.44美元，營收較去年同期成長8.8%。該公司本益比目前為81.28倍，但前瞻預期顯示，隨著成本效率逐步發揮作用，本益比將收縮至44.72倍。股價目前接近107美元，年初至今已上漲27%。

從租用軟體轉向自有基礎設施的轉變，可能為EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）帶來結構性的獲利提升。若該策略成功，可能會引發企業軟體估值的廣泛重新評估，因為其他財星500大企業可能跟隨星巴克的腳步。

主權AI如何重塑成本結構

星巴克正將技術成本從營業費用轉為資本支出。傳統的SaaS（軟體即服務）授權費用會隨著業務增長而線性消耗現金流。透過開發主權AI，公司支付前期開發成本，並隨時間攤銷。技術部門已被要求在近期預算中削減3000萬美元，其中包括立即減少1000萬美元的軟體成本。

其財務邏輯十分直接。星巴克每年在第三方軟體授權上花費約4億美元。透過使用代理式AI與自動化編碼工具建立內部替代方案，可消除相當大一部分的經常性負債。該公司更廣泛的20億美元成本削減計劃——包括將於8月28日支付的每股62美分季度現金股利——進一步強化了其利潤保護策略。

高企的阿拉比卡咖啡期貨價格以及結構性的人事薪資上漲，正壓縮實體經濟中各個單店單位的利潤。來自Dutch Bros Inc.與7 Brew等高度優化的得來速業者的競爭，要求公司進行積極的資本重新配置。星巴克每股3.82美元的營運現金流與2.31%的股息收益率提供了一定緩衝，但公司仍需實現結構性的利潤率擴張，才能支撐其前瞻本益比。

企業軟體市場的4,000億美元課題

此事的影響遠不止星巴克。如果一家非科技業者能成功證明，它可以利用AI消除數億美元的供應商支出，那麼傳統軟體供應商將面臨前所未有的系統性企業客戶流失風險。在星巴克相關消息傳出後，老牌軟體供應商的股價在盤前交易中隨即下跌3%至5%。

根據MarketBeat的數據，前瞻思維的機構管理者已意識到，未來幾年內，可能有多達20%的企業軟體支出面臨此類代理式套利風險。微軟（其企業授權收入佔比顯著）與IBM（其傳統維護追蹤軟體業務）是其中直接曝險程度最高的公司。

期權市場則反映出對星巴克營運轉型明顯偏多的情緒。2026年6月初，期權成交量飆升至約6萬口合約，其中大量集中在行使價103美元的買權。空頭部位約佔總流通股數的4%至5%，顯示為標準的機構避險行為，而非集中的看空押注。

投資角度

星巴克股價目前為本益比81.28倍，已反映市場對其大幅利潤恢復的預期。前瞻本益比44.72倍則表明市場預計其成本削減計劃能夠兌現。若星巴克成功證明主權AI可取代每年4億美元的供應商支出，隨著獲利逐步實現，股價可能進一步獲得估值擴張。反之，若在2027年底的測試階段執行失利，可能引發營運中斷，影響區域庫存供貨與設備維護排程。

投資人應密切關注管理層在未來季度財報電話會議中如何量化內部軟體節省的金額。這項預算重組的成功執行，可能為整個零售業提供結構性利潤率擴張的範本。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。