荷莫茲海峽事件推動原油價格上漲4%，供應擔憂加劇

伊朗革命衛隊通報荷莫茲海峽發生航運事故，推動原油價格升至一個月高點，因美伊衝突威脅全球最重要的石油咽喉要道。

荷莫茲海峽處理全球約五分之一的石油供應，如今成為衝突熱點。根據塔斯尼姆通訊社報導，伊朗革命衛隊表示，有兩艘船在海峽南線發生事故，另有兩艘船放棄通過該水道。

「海峽油輪交通持續中斷的風險，現已達到1980年代兩伊戰爭以來的最高點，」加拿大皇家銀行資本市場全球商品策略主管赫利瑪·克羅夫特表示。「市場正在為不確定性本身定價。」

布蘭特原油週五上漲逾4%，觸及一個月高點，隨著美國與伊朗在海灣地區互相發動襲擊，漲幅進一步擴大。美軍通報此輪衝突中首次出現作戰人員陣亡——兩人在約旦陣亡，另一人失蹤——而伊朗衛生部表示，過去三週內美國的襲擊已造成50人死亡，超過500人受傷。科威特石油公司表示，其一座石油設施在多次伊朗襲擊中受損，造成嚴重破壞與人員受傷。

此輪升級可能將過去僅是偶發性的地緣政治風險溢價，轉變為原油定價中的結構性組成部分。美國實施海上封鎖，而伊朗則監管海峽航行。歐盟與海灣國家聯合呼籲伊朗停止一切干預航運的行為。若油輪交通長期中斷，油價可能大幅飆升至遠高於目前水平，推升全球通膨，並在美國11月期中選舉前夕，使央行政策決策更加複雜。

革命衛隊通報的這些事故，標誌著衝突的最新升級。該衝突始於今年2月底美國與以色列對伊朗發動襲擊，旨在摧毀其導彈計劃與區域代理人。自上週臨時停火協議破裂以來，雙方均大幅加強攻擊力度。伊朗於上週六攻擊科威特、巴林、約旦與沙烏地阿拉伯的基礎設施，而美國則連續第七天發動襲擊，目標是伊朗在荷莫茲甘省（毗鄰海峽）的監控站、武器儲存設施及海上作戰能力。

航運與保險成本飆升

隨著衝突升級，通過荷莫茲海峽的船隻戰爭險保費大幅上漲，進一步推高全球供應鏈中的運輸成本與航程時間。美國國務院發布全球旅行警示，提醒海外美國公民注意「無法預見的升級可能性」，並警告航班取消與定期空域關閉可能打亂旅行計劃。伊朗外交部發言人伊斯梅爾·巴蓋伊指責華盛頓試圖控制該海峽，而此海峽通常處理全球約20%的石油供應。

市場反應反映出投資者評估地緣政治風險的方式正在發生更廣泛的轉變。過去十年的大部分時間裡，美國頁岩油革命及OPEC+充足的閒置產能，使得中東供應中斷被視為暫時性且可替代的。如今，該假設正面臨考驗，因為衝突直接威脅荷莫茲海峽與紅海航線——全球兩條最重要的能源貿易路線。

「市場不再僅僅針對流失的原油桶數做出反應——它正在回應的是關鍵供應路線可能受損的可能性，」Energy Aspects共同創辦人兼研究總監阿姆麗塔·森表示。「這改變了投資者評估原油價值及生產、運輸與提煉原油的公司的方式。」

如果衝突持續，地緣政治風險溢價可能成為油價定價中的結構性組成部分，而非偶發性特徵，這將對能源安全、供應鏈多元化以及替代出口路線的投資產生深遠影響。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。