Strategy 執行長證實熊市期間已出售 3,620 枚比特幣，重塑公司庫存策略

Strategy Inc. 執行長 Phong Le 表示，公司從 2026 年比特幣熊市中學到最大的教訓是：必須持有流動性美元，而非僅持有比特幣，才能履行優先股股息義務。

Strategy Inc. 於 2026 年出售了 3,620 枚比特幣，執行長 Phong Le 表示，在當前熊市期間，公司將持續減持持倉，以籌措優先股股息資金並建立美元儲備。

Le 在公司第二季財報電話會議上表示：「當出售比特幣對公司有利時，我們就會出售，而我們已經開始這麼做了。」他補充道：「可以預期未來我們也可能持續這樣做。」

公司目前持有 843,775 枚比特幣，價值約 580 億美元，使其成為全球最大的企業級比特幣持有者。公司維持 37.5 億美元的現金儲備，足以覆蓋超過兩年的股息及利息義務。截至 8 月 2 日當週，Strategy 以平均每枚 63,957 美元的價格出售了 1,638 枚比特幣，籌得 1.047 億美元，其中 5,240 萬美元用於 STRC 優先股股息，另外 5,230 萬美元用於 STRC 股份回購。

此舉標誌著公司偏離了 Michael Saylor 原有國庫策略中「永不賣出」的理念。Le 表示，公司今年已增持約 17 萬枚比特幣，而賣出數量僅為其中的一小部分，並預期 Strategy 在下一個牛市週期中將跑贏比特幣。

美元儲備成為優先考量

Le 將當前加密貨幣市場低迷描述為由總體經濟不確定性所驅動的熊市，其中包括利率高企、地緣政治緊張、AI 相關資本流動以及監管不確定性等因素。他表示，公司從 2026 年獲得的最重要啟示是：必須持有流動性美元，而非依賴流動性比特幣來維持資產負債表實力。

Le 表示：「我們原本認為流動性比特幣很重要，但 Mike 先前提到，持有這些優先股的投資人看待比特幣的方式，與看待美元的方式並不相同。」

Strategy 董事會將 STRC 的年股息率維持在 12% 不變，並宣布針對截至 8 月 31 日及 9 月 15 日的期間發放每股 0.50 美元的股息。管理層表示，除非 STRC 在接近其 100 美元面值的價位持續穩定交易，否則不會建議調降股息率。

該公司當週還透過場內發行（ATM）計畫出售了 3,011,361 股 MSTR 普通股，淨籌資 2.906 億美元。其中 2.5 億美元被注入公司的美元儲備（USD Reserve），該儲備目前規模已達 40 億美元。

監管明確性成為焦點

Le 表示，業界的優先事項是監管的確定性，而非立法程序本身。聯邦監管機構已備妥法規草案，監管推進可望透過國會通過《加密資產清晰度法案》（CLARITY Act），或由行政部門進行規則制定來實現。

他表示：「我認為最重要的事情是，無論如何都要對 CLARITY 法案做出決定。規則終究會被制定出來。」

Strategy 公佈的季度營收為 1.2239 億美元，略低於分析師一致預期的 1.2291 億美元。輕微的營收落差反映了財務壓力，促使公司重新評估現金與數位資產在履行對優先股股東義務方面的角色。

Le 表示：「我們就是加密經濟界的摩根大通。所以無論我們從 84 萬枚中賣出 1,000 枚比特幣，對我來說，這與對話的核心無關。」

2026 年的經歷似乎重塑了 Strategy 的思維方式，這可能影響其他企業級比特幣國庫持有者未來如何建構自身的資產負債表。截至美東時間 8 月 4 日上午 10 時 23 分，比特幣報 63,639 美元，24 小時內上漲 0.27%；MSTR 股價報 94.10 美元，下跌 0.80%。

本文僅供參考，不構成投資建議。