Strategy 終結連九跌，推出 20 億美元比特幣資本計畫

Strategy 股價週一盤前上漲 6%，因該公司採用了一項 20 億美元的比特幣資本框架，終結了連續九個交易日的跌勢。

執行董事長 Michael Saylor 表示，該框架旨在強化 Strategy 的信貸狀況，同時維持比特幣作為其主要儲備資產。該公司的數位信貸資本框架包含一項經董事會批准的美金儲備政策，以及針對其 STRC 優先股每年 12% 的股息，自 7 月 1 日起的股利期間生效。

董事會授權最高 10 億美元的優先證券回購及 10 億美元的普通股庫藏股計畫，不過這兩項計畫均未強制公司必須執行。實際回購將取決於市場狀況以及管理層是否認為此舉有助於提升股東價值。Strategy 還批准了一項比特幣貨幣化計畫，允許未來透過出售 BTC 來建立儲備、支付股息及利息。根據公司說法，其美元儲備約為 25.5 億美元，足以支撐約 17.4 個月的優先股股利及利息義務。

該框架標誌著公司的策略轉向。此前，隨著比特幣跌至近 59,000 美元的 21 個月低點，Strategy 股價在過去一個月內已下跌 46%。MSTR 股價在週一公告前交易價格接近 87 美元，而 STRC 優先股已較面值下跌超過 25% 至 74 美元，市場對 Saylor 數位信貸模式的信心受到考驗。執行長 Phong Le 表示，此舉代表公司從主要以發行資本為主，轉向依據市場狀況同時透過發行與回購來積極管理資本結構。

截至週一，比特幣交易價格為 59,525 美元，當日下跌 0.2%，而 STRC 則在消息公布後上漲 9%。這項新資本計畫讓 Strategy 在應對比特幣價格週期時擁有更大的靈活性，同時維持其作為最大企業比特幣持有者的地位。該公司 2026 年第一季營業虧損達 145 億美元，主因是公允價值會計原則下其比特幣持倉的未實現虧損，加劇了管理層解決資產負債表問題的壓力。在背負約 80 億美元債務、且股價在先前一個月內下跌 46% 的情況下，該框架提供了一個管理流動性的機制，而無須在價格低迷時被迫出售比特幣。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。