Stripe 以 70 億美元收購 AI 新創 OpenRouter

據彭博報導，Stripe 已同意以超過 70 億美元收購 AI 模型市集 OpenRouter，較三個月前這家新創公司的 13 億美元估值躍升五倍。

「OpenRouter 就是 AI 界的 Stripe，」OpenRouter 執行長 Alex Atallah 五月時如此表示，將該平台形容為通往數百種模型的單一閘道，可避免供應商鎖定。

OpenRouter 將開發者與來自 80 家公司的 400 多種 AI 模型連結起來，服務 800 萬用戶，每月處理 200 兆個 token。根據研究機構 Sacra 的數據，該公司對其撮合的使用費抽取約 5% 佣金，年營收約為 5,000 萬美元。

這筆交易將是 Stripe 自 2010 年創立以來規模最大的一次收購，使其業務從年處理 1.9 兆美元交易量之核心支付範疇，延伸至 AI 經濟的基礎設施層。

通往 AI 經濟的收費關卡

OpenRouter 於 2023 年由 Atallah 創立，他曾共同創辦 NFT 市集 OpenSea。該平台為開發者提供單一存取點，通往 OpenAI、Anthropic、DeepSeek 等公司的模型，讓他們能依任務與預算在高端系統與較便宜的替代方案之間切換。這家新創公司表示，這能防止客戶被鎖定在任何單一供應商。

隨著模型成本出現劇烈分歧，此類閘道的需求持續增長。OpenAI 與 Anthropic 的高階前沿模型收取較高的單位 token 價格，而 DeepSeek 等開放權重與中國系統則以價格優勢進行競爭。開發者在軟體中建置代理式（agentic）功能時，需要能跨越多家供應商運作的基礎設施，這項需求促使許多人轉向仲介平台。

模型仲介業務的經濟模式相當直接：OpenRouter 對其撮合的使用費抽取約 5% 佣金，研究機構 Sacra 估計這轉化為每年約 5,000 萬美元營收。該公司在五月完成一輪 1.13 億美元的 B 輪融資，據報估值達 13 億美元，投資方包括 Sequoia、Andreessen Horowitz、Menlo Ventures 以及 Alphabet 旗下成長投資部門 CapitalG。《華爾街日報》上月報導 Stripe 與 OpenRouter 正在洽談，較早的報導則暗示交易價格接近 100 億美元。

模型仲介平台獲得高溢價估值

這筆交易顯示，收購方對位於企業與日益增多的競爭性 AI 模型之間的公司，願意給予高溢價。隨著中國企業提供許多開發者認為足以應付日常任務的廉價替代方案，評估與仲介模型的平台價值隨之上升。

讓用戶並排比較 AI 效能的 LM Arena，其估值已從去年五月的 6 億美元攀升至今年一月的 17 億美元。澳洲評測服務公司 Artificial Analysis 已成為業界參考基準，新模型發布時工程師會查看其評分。而 OpenRouter 作為顯示開發者實際使用哪些模型的儀表板，在被一家美國大型支付公司收購後，可能失去部分中立性。

對 Stripe 而言，這項收購代表一個賭注：AI 使用量將日益透過單一計費與存取層流動，正如線上支付的整合最終圍繞著其平台展開。該公司去年處理了 1.9 兆美元的支付金額，新增 AI 閘道為其提供了新的交易量來源，因為企業支出正轉向模型推論。

Stripe 是一家未上市的私人公司，但這筆交易顯示 AI 基礎設施新創公司可以獲得高額溢價。三個月內估值躍升五倍，可能推動該產業進一步的併購活動，使創投投資者與公開上市的 AI 公司均受惠。兩家公司均未公開確認這筆交易，包括監管條件與預期交割日期在內的條款也尚未公布。

本文僅供參考，不構成投資建議。